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中国上半年经济增速料达到6.8% 专家:下行压力犹存 “结构性去杠杆”是关键

2018-06-23 16:19:32大公网 作者:张帅
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大公网6月23日讯(记者 张帅) 今年一季度,中国GDP同比实际增速为6.8%,与去年四季度持平。中国人民大学中国宏观经济论坛23日发布的《中国宏观经济分析与预测》中期报告认为,2018年上半年中国经济继续保持了较为良好的增长势头,预计GDP增速将继续保持在6.8%左右,位居世界主要经济体前列。不过报告也指出,需求持续疲软是当前经济平稳运行态势下的主要隐忧,下半年需要做好“结构性去杠杆”工作,应对将有所加大的下行压力。

上述中国人民大学发布的报告指出,中国经济运行呈现明显的“供给强劲、需求疲软”的特征。供给方面,1-5月工业增加值同比增速达到6.9%,比去年同期上升0.2个百分点;服务业继续保持平稳较快增长,1-5月服务业生产指数同比增长8.1%,与去年同期基本持平。

需求方面,消费、投资与出口均出现疲软迹象,尤其是消费与投资需求较为低迷。其中,就消费而言,1-5月社会消费品零售总额增速为9.5%,低于去年同期0.8个百分点;就投资而言,1-5月固定资产投资增速仅为6.1%,为该数据有记录以来的历史同期最低点。

“中国GDP是以生产法进行核算,所以供给端强劲的生产会使得上半年GDP保持平稳增长。”报告预计,中国上半年GDP增速将继续保持在6.8%左右,继续在世界主要经济体中位居前列。但是,总需求才是决定未来一段时间内经济运行的核心要素,其持续疲软对经济增速的影响将会逐步显现,这也是当前经济平稳运行态势下的主要隐忧。

六大风险点加大下行压力

报告认为,下半年中国经济下行压力将有所加大,需要警惕六大风险点:

一是,房价持续上涨与家庭债务压力不断加大背景下,需警惕消费增速过快下滑的风险。

二是,广义财政收入增速加快虽然减轻了政府的收支压力,但需警惕宏观税负进一步加重的风险。

三是,民间投资增速虽然短暂回升,但掣肘民间投资增长的核心因素没有发生本质性改善,需警惕民间投资增速再次下滑的风险。

四是,固定资产投资增速放缓势头明显,加上贸易摩擦加剧背景下出口增速可能出现的快速下滑,由此需警惕下半年经济增速出现超预期下滑的风险。

五是,规模以上工业企业利润增速存在一定虚高,大多数行业亏损面持续扩大,需警惕部分企业效益状况显著恶化的风险。

六是,融资环境收紧导致企业信用风险加速暴露,需警惕去杠杆过程中金融体系不稳定性加剧的风险。

中国人民大学经济学院副院长陈彦斌指出,下半年宏观政策要积极应对下行压力,谨防去杠杆带来的经济增速超预期下滑风险。如果“结构性去杠杆”过程中经济下行压力过大,可考虑适当加大财政政策的力度,重点通过减税降费等方式降低宏观税负。

此外,可继续实施“稳健中性”的货币政策,通过降准等方式确保社会融资规模平稳增长并谨防融资成本继续升高,减轻经济下行压力,同时为“去杠杆”创造良好的宏观环境。

国企去杠杆需加强举债约束

中国人民大学中国宏观经济论坛23日发布的报告指出,宏观杠杆率高企是中国经济面临的突出问题。当前,中国杠杆率最高的部门是企业部门,而企业债务的2/3以上聚集在国企,在中央今年提出的“结构性去杠杆”新思路的指导下,企业部门去杠杆的主要目标是实现国企去杠杆。
 
报告提出,中国在推进国企去杠杆的过程中,要把处置“僵尸企业”作为重要抓手,尽快切断对“僵尸企业”的信贷等资源的提供,不能再为它们“输血续命”。其次,稳步推进国企债转股,严禁把“僵尸企业”作为目标企业,并且通过市场化方式完成债转股,帮助企业改善治理结构、恢复盈利能力。
 
报告还强调,要加强对国企举债行为的管控和约束,这样不仅能限制增量债务的产生,而且可以敦促国企加速化解存量债务,从而加快国企去杠杆的进程。此外,不同地区和不同行业国企的杠杆率存在明显的结构性差异,去杠杆过程中要将国企资产负债率较高省份的国企作为重点对象。
 
王一鸣:应对贸易摩擦要稳定增长预期

国务院发展研究中心副主任王一鸣23日在中国人民大学中国宏观经济论坛演讲时指出,当前来看,外部环境中最大的不确定性是中美贸易摩擦。美国单方面挑起贸易争端,最近宣布500亿美元的商品加征关税清单,对中国经济的直接影响并不会太大,但是会影响到对市场预期和供应链调整。他强调,妥善应对中美贸易摩擦,最主要的是要稳定预期。

王一鸣表示,根据多数机构的测算,美国宣布500亿美元商品加征关税清单的直接影响并不会太大,对经济增长的影响大概在0.1到0.2个点。但是,它对市场预期和供应链调整的影响会比较大,这种市场预期已经反应在股市和债市,本周上证指数跌过3000点,深指跌过1万点,虽有各种因素,但是美国加征关税是其中一个原因。

“妥善应对贸易摩擦,当前最主要的是要稳定预期,这是宏观政策基本取向,不要轻易改变。”王一鸣强调,中国要坚持结构性改革、坚持结构性去杠杆的基本方向,同时也要有底线思维,要做好各种预案,有针对性地采取措施。

责任编辑:張尋

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