人民银行宣布7月5日起降低国内银行存款準备金率50个百分点，合共释放资金7000亿元（人民币，下同），进一步推进债转股及加大对中小企的贷款力度。这是今年第三次降準但不代表人行放鬆货币政策。7000亿元中，5000亿元用作加快实施大型银行的债转股计劃以减轻企业债务负担，提升市场流动性，缓解去槓杆过程中的资金成本压力。预期降準50个百分点可改善银行利润约0.38%。

　　进一步降準不代表放鬆货币政策。今次已经是今年以来第三度降準，但不代表放鬆货币政策。人行宣布降準时，强调今年会实施好稳健中性的货币政策。这是人行将通过调高市场利率和降準，保持稳健中性的货币政策。市场普遍预期人行将於10月再降準50个百分点。

　　降準推动债转股加快实施，将降低企业的槓杆率，减轻市场对进一步违约的忧虑。不过短期影响有限，因为改善债转股的实施需要一段长时间，涉及企业尽职审查、匹配结构、商讨置换利率及条款等多个方面。

　　降準对银行有利，因为：1）预期降準增加银行利润约0.38%；2）有助减轻银行满足资本充足率要求的压力及消除资产负债表扩张的障碍。在金融去槓杆及强监管下，表内融资需求增加，表外融资管道收紧，迭加存款利率上升增加银行的负债压力，引发银行资金外流。表内贷款增加也有助进一步压缩表外融资；3）减轻资金成本压力，尤其是中小型银行；4）虽然降準不会明显增加银行利润，但有助减轻市场对资金面收紧的忧虑。