图：财政部指出，下一步将聚焦减税降费，以支持中小企业发展/ 中新社
国务院常务会议日前明确，财政金融政策要协同发力，更有效服务实体经济，更有力服务宏观大局。积极财政政策要更加积极。中国财政部副部长刘伟昨日在政策例行吹风会上表示，积极财政政策重要的着力点一是在减税降费，二是保持支出强度，对重点领域、关键环节和民生的投入强调发挥支出效益。此外，申万宏源宏观分析师王健预计，下半年“稳增长”仍将是政策重点，料积极财政仍有空间。
刘伟指出，财政部下一步将聚焦减税降费，以支持中小企业发展、促进创业创新、稳定就业为重点，精准施策，提升效能，加强部门协作，强化政策协同。
支持小微企创业创新
关注实体经济，除了减税降费，财政部表示，可能对地方政府在推进小微企业服务和服务实体经济的相关工作当中，还建立一些机制，来营造良好氛围。这里面主要有几点：第一是支持创业创新发展;第二是助力解决小微企业融资困难;第三是处理好政府与市场的关系。对重点领域和产业的扶持投入，主要通过市场化方式，设立政府投资基金，撬动民间资本投入经济社会发展的重点领域和薄弱环节。
至于解决小微企业融资困难，财政部指，加快组建国家融资担保基金。落实不低于600亿元(人民币，下同)基金首期出资，协同省级融资担保和再担保机构，支持融资担保行业发展壮大，扩大小微企业融资担保业务规模，努力实现每年支持15万家(次)小微企业和新增1400亿元贷款的政策目标。对地方拓展小微企业融资担保规模、降低小微企业融资担保费用取得明显成效的予以奖补。同时，加强相关方面衔接，加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上早见成效。
针对最近人行研究局局长指财政部实施财政政策不够进取，刘伟回应指，财政政策和货币政策是宏观调控体系的两大支柱。无论是积极的财政政策还是稳健的货币政策，都是党中央、国务院确定的重大宏观政策取向。一直以来，财政部坚定不移地予以贯彻执行。
下半年仍有加码空间
关于下半年政策方向，申万宏源宏观分析师王健预计，“稳增长”仍将是政策重点，当前市况下，“稳增长+调结构”的政策组合更需宽松财政予以配合，预计下半年积极财政仍有空间，且基建增速料有所改善，并部分对冲经济下行压力。他指出，上半年10.6%的财政收入增速虽快于去年同期的9.8%，但财政支出仅7.8%，明显慢于去年同期的15.8%。另一方面，上半年财政赤字实现7261亿元，逊于去年同期的9177.4亿元，且上半年地方债发行仅1.4万亿元，同样低于去年同期的1.86万亿元。他又补充，财政政策边际宽松将体现在四大领域。首先是减税，预计此举将利好研发型企业，且先进制造业、现代服务业等增值税留抵退税亦有望加速;其次，是加快预算内支出进度;再次，是加快地方债发行进度;最后，是盘活地方财政存量资金。
人行传降考核指标撑内银放贷
外电昨日引述消息人士表示，人行已调整宏观审慎评估(MPA)部分参数，以支持银行满足有效信贷需求。本周人行还开展5020亿元的天量中期借贷便利(MLF)，规模创单日最多。分析认为，在现阶段中美贸易不确定性和内部宏观经济风险加大下，内地股汇大幅波动，有必要藉货币宽松维护金融稳定。
路透昨日引述消息人士表示，人行已初步决定下调MPA中的结构性参数和信贷顺周期贡献度参数，透过适度放宽对银行的考核要求，配合此前二季度已窗口指导鼓励行放贷的政策导向，以支持银行满足有效信贷需求。
调整的MPA结构性参数，主要参考金融机构稳健经营情况和信贷政策执行情况，基准值为1。此前有报道称下调MPA中的结构性参数，初步在0.5左右。
但路透引述的银行计财部负责人称，人行会视机经营稳健性和信贷政策执行况“打折”，他透露，“个别银行已经打五折，有的打七折八折。”
至于是次调整的信贷顺周期贡献度参数，跟人行对当前经济的判断以及机构重要性相关，现在大约在0.4至0.8之间。
有华东地区银行人士认为，调整结构性参数可以同时缓解机构的资本充足率和广义信贷压力。不过，由于银监最低标准的存在，实际上主要还是增加了机构可用的广义信贷规模。
国务院常务会议日前已释放“宽松”信号，本周人行还开展5020亿元的天量中期借贷便利(MLF)，规模创单日最多。此前也有消息称人行透过窗口指导，将额外给MLF资金用于支持贷款投放和信用债投资。
中诚信国际首席宏观分析师袁海霞指出，得益于货币政策的“边际放松”，中小企、民企等融资成本有望降低。王健认为，边际宽松的货币政策应该已被确认，决策层将保持适度的社融规模，及合理充裕的流动性。
交银金研中心首席金融分析师鄂永健提醒说，近期货币政策的边际放松，一定程度有望增加银行信贷供应能力，预计未来货币政策仍将针对企业端开展定向支持。
国策利好 A股料震荡缓升
A股延续上日跌势，沪综指盘中曾跌近1%，收盘跌幅收窄至0.76%报2882.23点;深成指、创业板指均跌逾1%。两市成交略有缩量4.3%，至3802.37亿元(人民币，下同)。分析称，近日政策方面的调整，对此前的市场悲观预期有所修复，短期市场料仍处于缓慢的修复阶段。
盘面上，昨日次新股领跌;上日表现较好的Facebook概念股跌超2%。国家药监局周三深夜发文表示，周三起已组织全国监管力量，对全部疫苗生产企业进行全流程、全链条彻查。
昨日复牌的长生生物连续八日跌停，收报11.16元，市值累计蒸发130.42亿元。周三几近跌停的康泰生物昨日收跌3.47%，收报45.57元。该股自七月十九日以来，累计跌幅已逾36%。另外，基建股午后走强，天津自贸区板块领涨，涨幅近4%。
信达证券策略分析师谷永涛认为，近期政策有了方向上的微调，修复了前期低迷的市场交易情绪，但经济的压力仍在，目前投资者仍在观望政策落实情况，以及后续经济数据，反弹的力度也不强。
国都证券分析师肖世俊指出，中期市场仍处于底部的缓慢修复期，但料八月大盘将处于震荡缓升阶段。关注上市公司的业绩表现，若业绩不达预期的个股数量较多，其时或成制约大市的因素。
