大公报讯 （记者 倪巍晨）财新昨日发布的八月中国制造业采购经理人指数（PMI）报50.6，不仅逊於预期，更较前值回调0.2个百分点，为14个月来新低。财新智库莫尼塔宏观研究主管锺正生介绍，当前中国制造业“生产热、需求冷”的表现尤为明显，从新订单指标剧烈下滑看，制造业需求状况已明显转弱，需求拖累下，生产端的稳定恐难持续，经济面临较明显的下行压力。

数据显示，上月中国制造业产出继续扩张，且较前值有所加速；不过，新订单指标增速却放缓至去年五月来新低，出口销售更现环比“五连降”。同期，制造业生产继续扩张，增速录年初以来新高，惟在外需减弱背景下，企业新接业务量却录15个月来最低增速。

企业新接业务量年半最少

调研发现，受企业重组和成本削减措施所累，上月制造业用工规模继续收缩，且收缩率超过七月份，同期的积压工作量则连续30个月呈现上升，制造商虽续增加采购，但增速仍处小幅水平，且低於长期均值。此外，上月制造业采购库存仅轻微增幅，厂商对库存控制更趋谨慎，同期成品库存更现连续四个月的环比回落，且部分供应商平均交货速度，亦因环保政策的收紧而继续放缓。

价格指标方面，八月制造业投入成本加速上扬，涨速录七个月来次高值，受访厂商表示，原料价格上扬，带动最近采购价格的攀升。受此影响，制造业产品平均价格亦进一步攀升，涨速超过七月。

八月财新制造业PMI与官方数据再现分歧，上月官方PMI报51.3，较前值微升0.1个百分点，终结了连续两个月的跌势。兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委从官方数据角度分析，贸易战使出口圣诞行情提前来临，包括玩具、纺织服装等“非高耗能行业”产品的生产节奏因此加快；另一方面，随着低耗能高新技术产业的崛起，内地生产活动获得提振。

财新数据中的制造业界信心度继续在今年六月创下的半年低点附近徘徊，许多受访厂商均表示，对中美持续的贸易战，及相对低迷的市况有所忧虑。

高新技术业或成新动力

锺正生认为，上月中国制造业景气度续走弱，需求端更现大幅收缩，且制造业就业状况进一步恶化，惟在财政政策发力预期，及环保政策加码背景下，工业品价格仍受支撑，“需求拖累下，生产端的稳定状态恐难持续，就业恶化将进一步威胁消费的增长，经济面临较明显的下行压力”。

鲁政委料制造业新出口订单的持续下滑，叠加出口库存订单的提前消耗，或为今年四季度的出口埋下隐患，继而对生产和经济增长活动构成施压，“未来高新技术产业增长韧性，或成为支撑制造业生产的动力源”。