周四央行不开展逆回购，自10月26日至今已连续20个交易日未展开逆回购操作，刷新2016年初央行宣布增加公开市场操作频率值新高；今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。业内预计分析称，政策将在稳融资上持续发力，今年末明年初后续定向降准政策大概率会落地，同时不排除“降准+降息”政策组合出台。 

记者梳理发现，自10月26日以来，央行在中期借贷便利（MLF）操作方面，只在11月5日等量续作了4035亿元MLF，未净投放任何资金。由于每月中旬往往存在税期高峰等流动性扰动因素，但央行公告表示称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平。 

中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫认为，从结构上看，逆回购主要是短期流动性提供工具，目前的核心问题是引导长期融资成本下行，为实体经济提供更多支撑，因此央行更倾向于使用MLF等中长期政策工具，而较少使用逆回购等短期操作手段。 

中信证券明明指出，如果盈利处于下行周期，那么只能降低名义利率。以国内经济为依托的货币政策中，包括利率、准备金率的政策调整会随机而动，未来货币政策将呈现“降准+降息”组合，其中降准是长期趋势，MLF为辅助、逆回购次之。 

海通固收姜超团队认为，当前我国宏观杠杆率走稳，金融风险下降，经济下行压力较大，融资需求低迷。考虑到我国存款准备金率相对较高，降准仍有空间。但仅依靠货币数量宽松及窗口指导效果有限，而降息有利于降低融资成本，刺激投资和消费。展望2019年，若中美贸易摩擦使得出口大幅下滑，进而影响国内就业，或宽信用政策迟迟未能有效传导，不排除央行会考虑启动降息。然而，全面降息或引发资产泡沫、债务加剧和资本外流。因此海通认为，未来的降息政策会附带一定条件或采用定向的方式，向制造业、尤其是民企小微企业倾斜。只有严控地方债务增量，坚持地产调控，合理管控影子银行，加大减税降费，才能在防范地产泡沫与债务风险的前提下，实现稳就业和稳经济。 

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示：中美利差倒挂对于吸引外资增持人民币债券形成了负面影响，同时，可能会进一步影响我国资本流入、外汇供求状况，为后续人民币走势增加了不确定性。因此，未来央行不会大幅放松货币政策，预计将继续利用多种货币政策工具保障流动性平稳。