A股三大股指今日集体下挫，其中沪指收盘下跌0.71%，收报2535.77点；深成指下跌0.87%，收报7409.20点；创业板指下跌1.23%，收报1246.00点。市场成交量低迷，两市合计成交2831亿元，行业板块多数收跌，次新股大跌，煤炭与钢铁板块逆市走强。沪股通净流出11亿元，深股通净流出3.88亿元。 

 

沪深两市全天现单边调整走势，前期强势股风范股份、新疆交建等龙头股纷纷大幅杀跌，煤炭、钢铁等周期板块走高。临近尾盘，5G概念股集体拉升，龙头股东方通信再度封涨停。市场做多人气大幅下滑，大盘上方层层压力，且下方有两个缺口没有回补。从盘面上看，钢铁、煤炭、氢燃料电池等板块涨幅居前；次新股、数字中国、生物制品等板块跌幅居前。 

 

行业板块方面，燃料电池板块持续走强，凯恩股份、雪人股份、德威新材、江苏索普、中通客车、雄韬股份、全柴动力、美锦能源涨停；黄金概念午后崛起，白银有色涨停，藏格控股、贵研铂业、金一文化等跟随走高；煤炭采选板块走强，云煤能源率先涨停，永泰能源、红阳能源、陕西黑猫等不同程度上涨；钢铁行业大涨，西宁特钢涨停，沙钢股份、八一钢铁盘中涨超5%；创投盘中异动，妖股通产丽星涨停，24个交易日暴涨212%；金洲慈航、粤传媒、群兴玩具、九鼎投资等跟涨；有色金属、铁路基建、猪肉概念等板块上涨。 

 

次新股板块高开低走，新疆交建、爱朋医疗上演天地板，西菱动力、泰永长征、利通电子、紫金银行集体跌停；5G概念股严重分化，东方通信、高斯贝尔、邦讯技术涨停，达安股份跌停，中富通、中光防雷、信维通信等集体下跌；高位股集体重挫，宝塔实业、泰永长征跌停，龙头风范股份尾盘打开跌停。中昌数据、江苏阳光、新疆交建等跌超5%；国产芯片、军工、苹果概念、小米概念、民航机场等板块跌幅靠前。 

 

次新股今天高开后，一路向下走低，没有丝毫回头的意思，成为今天最坑板块。煤炭、钢铁两大周期板块逆势上涨，领涨市场上的各个板块。猪肉、创投、高铁等板块均有拉升表现，但带动作用有限。氢燃料电池板块全天表现抢眼，成为仅次于煤炭、钢铁的题材板块。5G板块尾盘发动一波上攻行情，尝试带动整个市场向上反弹，但是没能成功，最终仅仅是5G板块单独走强。 

 

值得一提的是，今日午间，外汇局公告，为满足境外投资者扩大对中国资本市场的投资需求，经国务院批准，合格境外机构投资者（QFII）总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。 

 

国金策略李立峰团队分析称，QFII额度扩大至3000亿，外资在A股中的话语权提升大势所趋，对A股短期影响其象征意义大于实际意义。 

 

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为，中国继续深化全方位对外开放是大势所趋，而资本市场加大开放力度是其中重要一环。从去年下半年以来，海外资本持续看好中国市场，在国内股票和债券市场持续增持。我们认为新兴市场会重新进入国际投资者的视野，而中国经济基本面较高的确定性，以及人民币汇率重新企稳，使得国内市场将吸引更多的关注。 

 

中信证券提出，在盈利增速下行和商誉减值阴霾难散的压制下，A股的修复过于依赖政策。春节前后的失业压力过大，倒逼政策“强刺激”，涉及降息、非标甚至地产，一直是不少资金短期博弈政策的重要逻辑。建议跳出看短做短的“稳就业”政策博弈思路，从中周期寻找本轮就业调整背后的机会。 

 

天风证券策略团队认为，市场都在试图判断春季躁动的风格，但事实上历年第一季度整体来看，都不会出现风格的分化，各个大类板块的表现较为均衡，因此，4月季报期之前可以部分仓位战术性在春季躁动中尝试一个风格，但战略性对某类风格全仓下重注的性价比较低。 

 

前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙表示，现在的市场还不具备产生大级别牛市的条件，因为经济面没有到上升周期，流动性还不是很充裕，但是今年会出现恢复性上涨。无论是从市盈率，市净率，还是从市场人气，新基金的发行量成交量来看，现在都处于历史大底。 

 

山西证券表示，从近期市场走向来看，A股风险偏好有所提升，但分化严重。具体来看，以上证50为代表的蓝筹股近期表现不佳，个股均呈现出低位震荡的态势，机构做多意愿不强。但近期小盘股表现较好，题材股受到热捧。但与2018年9月份相比，题材轮动较快，持续性较差，建议投资者以低吸为主，切莫追高。2018年12月20日监管层重申减少对市场交易的干预，表明监管当局的监管思路开始转变，减少行政干预，降低监管的不确定性，稳定市场预期。短期维度下，题材股仍将是市场的主要做多方向。但同时也要提示投资者，中小创板块解禁、减持和业绩变脸的情况较多，投资者应当尽量规避有类似情况的个股。 

 

方正证券策略团队指出，可持续反弹的催化剂往往能明显提升市场风险偏好，包括缓释市场下跌核心负面因素、释放强烈宽松信号、政策组合拳等。而昙花一现反弹的催化剂提升风险偏好的程度有限，原因在于催化剂难以根治市场核心忧虑、停留在预期或局部层面、具备一定突发特点而不具备持续性等。目前市场处于政策变化引发的反弹阶段，是否持续取决于政策力度以及外围因素的最终结果。从短期来看，本轮反弹的催化剂是央行全面降准、高层强调普惠金融以及外围因素有阶段性进展，处于政策变化引发的反弹阶段。中期反转仍需等待，反转的契机来源于三个信号：一是外部因素的明显改善，二是房地产变化对市场的冲击体现，三是底线思维作用下稳增长力度进一步增强。市场反转必须满足经济预期改善或者流动性宽松，政策的变化除非能够引发经济预期改善和流动性持续宽松，否则认定为政策变化带来的反弹。 

 

在博时基金首席宏观策略分析师魏凤春看来，当前主导A股走势的是盈利下行与逆周期政策的合力。迄今经济、盈利持续走弱压力仍未有改善，但情绪上有向上调整的可能，随着逆周期政策的推进，国内外市场情绪修复，A股回升的概率加大。