中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜；记者张帅摄；记者张帅摄 

 

今年1月25日，中国银行成功发行首单银行永续债，一次性完成400亿元人民币上限发行，实现2倍以上认购，发行利率处于预测发行区间的下限，获得市场认可。记者19日从国新办举行的政策发布会上获悉，中国人民银行、银保监会、财政部三部门支持商业银行通过永续债补充资本金，将尽快明确永续债税收政策，并进一步扩宽资本补充债券投资者范围。 

 

银行资本补充有内源性与外源性两大渠道。内源性渠道王要是每年的留存收益以及部分超额拨备；外源性渠道主要有上市融资，增资扩股，发行可转债、优先股、永续债、二级资本债等。其中，永续债没有固定期限或是到期日为机构存续期，是国际上银行补充其他一级资本常用的工具，2016年到2018年间，全球市场发行永续债的规模在1000亿美元左右。 

 

 

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示，通过永续债的形式补充银行资本，在中国刚开始进入实践阶段，为了引导和培育市场，需要有一定的政策支持。对此，银保监会扩大了保险机构投资范围，允许其投资永续债等资本工具。财税部门已经明确了永续债的会计处理，很快还将明确永续债的税收处理。人民银行方面创设了央行票据互换工具(CBS)，并将合格的银行永续债纳入央行担保品范围，以促进提升永续债的流动性和市场接受度。 

 

“需要指出的是，央行票据互换并非量化宽松(QE）。”潘功胜强调，央行票据互换是央行与公开市场一级交易商之间开展的一种债券互换交易，是“以券换券”，不涉及基础货币吞吐，对银行体系流动性的影响中性，并非中国版QE。央行票据互换主要是提升永续债的市场流动性。 

 

 

据潘功胜透露，截止去年9月末，中国的银行业资本充足率是13.81%，核心一级资本充足率是10.8%，到年底上述两指标并出现稍微提高。目前。银行业资本还是比较充裕，资本补充中优先股和二级资本债券发行已经常态化，没有使用永续债。今次由人民银行牵头，引入银行永续债产品，既可以拓宽银行资本补充渠道，又可以深化和丰富债券银行业市场的产品序列。 

 

潘功胜表示，通过债券市场来补充银行资本，下一步会在三方面进行完善：其一，扩宽资本补充债券投资者范围，考虑推动商业银行资本债券在柜台发行，允许合格的投资者和高净值个人投资者投资资本补充债券，扩大境外机构对中国资本补充债券的投资，也允许有条件的中国商业银行到境外债券市场发行资本补充债券；其二，继续优化资本补充债券的政策框架，简化发行审核程序、尽快明确永续债税收政策；其三，今次推出的主要是减记型永续债，借鉴国际经验，可以推出转股型永续债，在永续债中加入转股条款。