A股三大股指今日集体冲高回落，收盘涨跌互现，创业板指盘中涨幅一度超过3%。两市合计成交超过6100亿元，行业板块涨少跌多。截止收盘，沪指跌0.34%，报2751点，成交2530亿元；深成指跌0.26%，报8451点，成交3656亿元；创业板涨0.3%，成交1079亿元。 

 

早盘两市低开，妖股银星能源跳水引发市场小幅走低，但5G概念炒作高温持续，东方通信继续打板，市场人气升温，午后券商等板块拉升，推动两市继续走高，沪指涨超1%逼近2800点，创业板涨超3%，但随后两市快速跳水翻绿，尾盘低位震荡收跌。市场分歧明显加大，日内大幅换手，两市成交量创近期新高，消耗踏空资金。 

 

对于市场2019年尤其是2月份以来的持续反弹，北京和聚投资认为，相较于1月结构性反弹中的外热内冷，2月以来内资接力风险偏好修复，主要受到国内政策持续发力，A股越过商誉雷区后，利空落地带动风险偏好修复，因此，市场迎来大幅偏离后的修复性机会。 

 

重阳投资则是这样解释近期市场涨幅较多的逻辑：年前市场对经济增速下行非常悲观，股市跌幅较大。随着社融增速和财政支出等数据超预期，逆周期政策对经济的托底效应逐渐显现。央行大幅降准、新创设永续债互换工具等信用宽松力度进一步加大，‘去杠杆’的信用紧缩逐渐转向信用宽松，市场对经济的悲观预期开始修正。外部环境方面，美联储加息放缓，国际资金流入新兴市场。 

 

瑞银资产管理表示，中国股市今年取得开门红，1月份MSCI中国A股指数强劲反弹10%以上。所有行业均取得正回报，其中消费必需品、金融和房地产行业领涨。中国继续实施宽松的政策以及加息预期降低导致美元走软，这些因素均推动中国股市上扬。 

 

钜阵资本高级策略分析师郭伟文认为，当前市场仍然处于底部区域，不过很可能是一个熊牛转换的过程。从去年10月份以来，市场已经具有明显的估值底和政策底的特征，而经历了近期的上涨后，上证指数在技术走势上也突破了原来的下跌走势，并确认了‘W底’形态。所以，市场当前位置可能只是牛市的起点。 

 

海通证券首席策略分析师荀玉根认为，目前A股处在第五轮牛熊周期末期，熊市下跌的时空比较充分，估值处于历史底部，大部分风险已释放完。全球各国股市横向比较，A股吸引力更大，中国发展股权融资支持产业升级，居民资产配置将偏向股市，战略乐观。但他同时强调，目前只有社融回升，继续跟踪其他基本面领先指标。即便由于外资配置导致市场底提前出现，最乐观也处于牛市初期，进二退一，未来有更确定的右侧回撤配置机会。 

 

广州万隆认为，虽然市场波动加大，但是由于场外仍有大量资金等待入场，股指上行方向不变，如无黑天鹅事件，深调的可能性不高。但短线资金的博弈加剧，部分个股存在短暂性多杀多行为，行情进入了深水区。需要注意的是，目前市场中风险最大的股票可能不是涨幅高的龙头股，而是弱势的题材股。 

 

海通证券提醒道，投资者在目前阶段不可再盲目追高，可适度兑现利润，积极布局补涨机会。预计今年围绕着科创板的主题投资，科技型企业将面临诸多机遇，投资者可重点关注5G，手机产业链，大消费，券商，军工等板块的市场机会。 

 

华泰证券告诉记者，目前客户对后市表现存在较大分歧，部分客户对后市表示谨慎，认为仍看不到企业盈利的实质性好转，担心一季报仍有低于预期的可能，倾向于应该均衡配置，将仓位调整到盈利更为确定的消费板块中；同时也有不少客户表示，市场流动性充裕，也没有利空的因素，目前只是短期涨幅过快后的回调，耐心等待抛压释放，行情仍未结束。 

 

清和泉资本表示，A股历史上大致沿着政策底、估值底、市场底、盈利底来演绎，当前市场处于估值底与盈利底之间。把握市场或个股底部的核心要素是估值，而“低估值”是锚。清和泉资本分析认为，市场流动性方面，目前处于宽货币向宽信用的过程中，这是一个缓慢传导的过程，预计一季度社融增速有望企稳，这将有助于提振股票市场信心。经济稳增长方面，只要经济不出现大幅下滑就足以形成对A股市场的支撑。资本市场改革方面，顶层设计加大直接融资对民营企业的支持力度，科创板增量改革补短板、促活力，引领资本市场制度建设新一轮跨越，市场活跃度将不断提升，外资料持续流入。盈利周期方面，目前市场预期盈利将在今年年中出现向好的拐点，须正视未来一段时间内基本面存在的波动。