昨日国务院农业农村部举行发布会，披露一季度相关数据。其中，猪瘟疫情对经济影响逐步显现，生猪存栏和母猪存栏连续三个月同比下降超过10%，降幅及降速均创下近十年来的纪录。在场官员还预计，全年猪肉产量会下降，后期生猪供应会趋紧，四季度活猪价格将会突破2016年的历史高点。受该消息刺激，A股猪肉概念逆市走升，正虹科技、禾丰牧业、大康农业涨停。

　　事实上，这已经是农业农村部本月以来的第二次口头“预警”，在上周三（4月17日）的记者会上就曾援引专家预计，下半年猪肉价格同比涨幅可能超过70%。这一数据已是相当惊人，但就笔者所了解，由於前两年的环保政策加码，内地大批中小养殖户已被劝退，再加上此次疫区扑杀病猪“宁错杀不放过”，猪肉减产情况可能更为複杂。当然，猪肉价格最终的升幅，还要看疫情持续时间及国储局的冻肉储备而定。

　　内地通胀数据受猪肉及原油价格影响较大，素有“猪通胀”、“油通胀”的说法。如今猪肉价格上行趋势明确，油价那边也不容乐观。美国周一宣布取消对伊朗原油买家的制裁豁免。即便外界早有预期美国会重启制裁，但在时间与力度上都均超出预期。伊朗拥有全球第四大原油储量、第二大天然气储量，是世界重要的能源出口国。其后沙特表态会增加原油产量，惟不足以抵销制裁所造成的市场缺口。而中国又是伊朗最大石油出口国，通胀问题又添新忧。

　　就目前来看，内地3月份CPI录得2.3%，总体保持在稳定区间。若CPI全年升幅能控制在3%以内，即可完成政府年初提出的物价控制目标。此时通胀因素出现变化，无疑为3%的目标值带来压力。更令市场紧张的是，通胀重新抬头或迫使货币政策转向收紧。虽然在2015年二季度，央行发布《中国货币政策执行报告》时曾表示，货币政策并不针对单一商品价格变化进行调整，而主要是观察物价的总体水平。然而，今次猪肉原油“双鬼拍门”，已非“单一商品”因素，货币政策转向并非没有可能。可以预计，通胀恐慌将会成为市场未来一段时间内博弈的焦点。