受访专家认为,在国内外经济均面临下行压力,及中美贸易摩擦不确定性加大背景下,央行货币政策短期难以转向,且当前中国的物价走势亦不会对央行政策构成掣肘,预计“稳增长”和“降低实体融资成本”仍是宏观政策的主要目标。
中金公司宏观分析师易峘相信,尽管未来某些月份的CPI同比涨幅或超3%,但除非信贷周期继续加速扩张,不然月度CPI读数不会持续大幅高于3%;工业品价格方面,PPI环比走势或将企稳,惟增值税率的调降短期将抑制PPI进一步的上行空间。她判断,未来中国的宏观政策将向“宽财政、稳货币”方向微调,大规模“减税降费”措施也会对经济总需求构成提振作用。
交银金研中心研究团队相信,当前物价形势不会对中国央行的货币政策构成掣肘,而“松紧适度”的货币政策取向,亦不会为物价营造大幅走高的基础。交银金研中心高级研究员陈冀解释,过紧的流动性并不利于实体经济的持续复苏,而偏松的政策态度也不符合货币政策调控的初衷,综合当前物价水平及经济金融形势判断,央行货币政策将延续“稳健适度”的基调,且逆周期调节态度将维持不变。
值的一提的是,中国央行本月6日宣布,本月15日起将对符合特定要求的中小银行,实施较低的存款准备金率,预计该举措将释放约2800亿元长期流动性,且上述资金将悉数用于发放民营、小微企信贷。
京东数字科技首席经济学家沈建光指出,首季中国经济呈现的企稳迹象,与前期积极政策效果、季节性因素,及增值税率调降等因素有关,考虑到宏观经济筑底企稳的同时,民营部门的信心仍有不足,且小微企融资难、融资贵痼疾犹在,央行政策重点仍在于解决小微企的长期融资问题,且货币当局仍注重货币政策传导机制的疏通。他并指,尽管美国声称“本周五将对2000亿美元中国输美商品加征25%关税”,但当前中美贸易摩擦的形势变化,仍不足以影响中国货币政策的决策。
中诚信国际宏观首席分析师袁海霞认为,稳增长政策的起效令首季中国经济“缓中回稳”,且CPI短期相对平稳,惟经济仍有下行的压力,在本月缴税、地方债环比加速发行背景下,资金或小幅收敛,央行料通过公开市场操作烫平流动性扰动。她相信,在国内外经济均面临下行压力,及中美贸易摩擦不确定性加大背景下,短期央行货币政策不会转向。