国家外汇管理局7日发布的数据显示，截至5月末，中国外汇储备规模报31010亿元（美元，下同），较30950亿元前值回升61亿元或0.2%，录9个月来高点。国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示，上月全球贸易摩擦升级，英国退欧不确定性等多重因素推高市场避险情绪，美元指数和全球债券指数均有所上涨，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，中国外储规模小幅上升。受访机构认为，上月债券估值因素是推高中国外储的关键，总体看中国的跨境资金流动形势仍整体平衡。 

 

交银金研中心资深研究员刘健坦言，估值因素是推高上月中国外储规模的主因，上月汇率因素对中国外储影响偏负面，当月欧元、英镑贬值，日元升值，汇率估值对中国外储负贡献约50亿元。他续称，5月债券估值因素对中国外储有较大正面贡献，当月美国、欧元区、日本、英国等主要国家国债利率均现一定幅度下降，特别是美债利率从2.5%大幅走低至2.1%。 

 

“上月中国外储规模的小幅下降符合预期。”中金公司宏观分析师易峘观察到，5月以来美国长短国债收益率下挫约19个基点，该因素对中国外储估值水平构成提振。不过，同期美元指数上涨0.14%，美指的走强对中国外储估值带来一定的利空影响。她并提醒，过去数周时间，人民币兑美元汇率中间价均明显高于模型预测值，这可能表明外汇流出压力已开始初步显现。 

 

王春英强调，今年以来中国经济运行总体平稳、稳中向好，外汇市场供求基本平衡，主要渠道跨境资金流动状况保持稳定，外汇储备规模稳中有升。 

 

 

市场数据显示，5月人民币兑美元汇率中间价贬损2.54%或1706个基点，贬值幅度录10个月来新高，但临近当月末，人民币汇率逐渐趋稳。事实上，5月31日当天，中间价较前一交易日贬损2个基点，至6.8992，与当日幅度相同，中间价在5月21日、22日、23日和30日均仅调整了2个基点，这很预示在经历前期较快调整后，人民币兑美元汇率的大幅波动或已告一段落。 

 

对于汇率走势，中国央行强调，尽管汇率出现一些偶发性超调，但市况依然平稳，中国有信心、有能力维持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。 

 

展望未来，刘健明言，上月人民币汇率的贬值或为中国带来一定的资本流出压力，但当月跨境资金流动预计整体平衡，“5月境外机构继续净增持人民币债券，一定程度或抵消了陆股通的资金流出”。 

 

“短期看面对外部不确定性的上升，人民币汇率的波动或将加大，但与去年同期相比，当前中国经济基本面或继续为人民币汇率带来更强支撑。”易峘预计，越过可能的短期波动看，人民币汇率有望继续从内需改善中获得更多支持，中国政策组合的切换亦将有助于汇率的走强。 

 

王春英指出，往前看全球政治经济不确定性因素仍然较多，国际金融市场波动性可能加大，但中国经济发展保持足够韧性和巨大潜力，应对外部冲击的能力不断增强，长期向好的态势不会改变，“中国良好的经济基本面将为外汇市场平稳运行提供有力支撑，为外汇储备规模总体稳定提供坚实基础”。