大公网

大公报电子版
首页 > 财经 > 中国经济 > 正文

中国经济\上月新增贷款融资逾万亿逊预期

2019-06-13 03:13:41大公报
字号
放大
标准
分享

  中国5月新增人民币信贷及社会融资规模增量均逾万亿,分别达到1.18万及1.4万亿元(人民币,下同)。前者略逊预期、后者与预期相若。分析关注,企业中长期贷款仍然低迷,中国实体经济运行依然承压,后续政策宽鬆仍然持续,年内社融数据料续改善,信贷增速也将保持稳定。\大公报记者 倪巍晨

  中国央行公布,5月人民币新增信贷1.18万亿元,不仅高於1.02万亿元前值,同比亦多增313亿元;同期社融规模增量1.4万亿元,高於1.3592万亿元前值,且较上年同期多4466亿元。货币供应方面,当月M2及M1增速分别为8.5%及3.4%,前者增速较市场预期的8.6%相差0.1个百分点,持平於前值;后者则较前值高0.5个百分点。

  企业流动性状况已改善

  交银金研中心高级研究员陈冀认为,5月信贷规模的环比回升具有明显的季节性特征,但增幅仍逊预期,这预示当前中国实体经济运行依然承压。对於上月社融规模增量明显高於去年同期,苏宁金融研究院研究员陶金分析称,主要是信讬、委贷、票据等表外和其他融资渠道较去年明显增加有关。分析也表示,当前直接融资数据改善,非金企业存款同比多增,对M1、M2增速构成支撑,预计企业流动性状况已录得改善。

  然而,分析师普遍关注内地信贷结构偏弱的情况。长江证券宏观债券首席分析师赵伟指出,5月企业中长期信贷仍低於去年同期,且票据融资亦略低於去年同期水平。陶金直言,企业中长期贷款增速明显下滑,反映实体经济信贷更多是短融需求,当前经济偏弱。

  陶金强调,在后期稳增长任务愈发变大情况下,短期内信贷将成为推动经济企稳的重要力量,料央行将适度在边际上进一步试探宽鬆的空间,信贷、社融等数据或有进一步的改善。他指出,在“稳增长”背景下,M1、M2等货币供应量应与经济潜在增速相适应,预计在全球利率下降背景下,央行进一步降準依然可期,市场利率亦存下行空间,这将进一步刺激企业长期投资需求及M1、M2增速。

  年内社融数据料续改善

  陈冀说,当前央行货币政策仍维持“稳健”、“鬆紧适度”的基调,考虑到内地实体经济面临的压力,及外部环境的不确定性,中国适时增大货币政策“逆周期调节”力度仍具必要性,预计“定向精準滴灌”将是未来央行“逆周期调节”的主要方式。

  赵伟预期,随着首季度宏观槓杆率的明显抬升,政策重心将向“去槓杆”倾斜。

  申万宏源宏观高级分析师秦泰相信,在货币政策稳健略偏鬆,及央行继续支持小微企、民企融资的政策立场下,未来M2增速有望小幅上行至9%左右,M1增速也将在基数回落作用下进一步攀升。他又判断,年内社融数据料续改善,信贷增速也将保持稳定,预计社融存量增速有望回升至11%至11.5%。

相关内容

点击排行