“招商证券策略会魔咒”近年来一直被视为是A股撒手锏，每逢该策略会召开往往伴随着A股下跌。昨日也无例外，沪深两市早盘小幅低开后震荡下挫，沪指最终跌0.8%报2983.09点。深成指及创业板指分别跌1.02%及1.06%。北上资金淨流出30.52亿元（人民币，下同），流出规模较上日有所扩大。分析称，A股已全面开启调整走势，后市在3000点面临考验，但招商证券仍对A股今年走势表现持相对乐观态度，重点关注通信设备、通信基建等股份。

　　中国经济 大公报记者 张豪 彭巧容

　　A股昨日未能逃过招商证券策略会魔咒，大市早段受银行股拖累，沪市曾跌超2%，午后有色金属、国防军工、消费类股份有所反弹下，大市跌幅收窄。两市昨日合计成交5133.56亿元，较上一交易日的4950.70亿元放量3.69%。

　　科技周期将主导经济及股市

　　源达投顾指出，A股昨日权重题材集体调整，市场人气再现低迷态势，已全面开启调整走势。该行分析，当前市场不具备大涨的条件，G20峰会前没有新的利好消息刺激推动，行情难以全面爆发；而热点板块涨幅锐减，黄金板块热捧，市场避险情绪有所增加；此外，人气低迷难以助攻行情突破式演绎。因此，当前若没有利好入场，市场反覆的可能性较大，预计后市在3000点位附近市场或面临考验。

　　不过，招商证券仍看好后市。招商证券策略首席分析师张夏昨日在招商证券2019资本市场峰会上表示，目前5G建设开启，移动基站维持高增长，半导体销量有望在今年三季度触底回升。伴随5G落地后一系列新的技术和产品渗透率的提升，有望进入第四次信息科技创新浪潮，这会是中国经济实现新阶段高质量增长的关键因素之一，中国将会开启一轮新的科技上行周期，对A股2019年走势表现持相对乐观态度。

　　张夏相信，政府会倒逼更多的资金进入到创新领域。自下半年开始，科技周期可能取代信贷周期成为经济和资本市场的主导力量。伴随着科技周期触底回升，数字经济在国民经济中将会扮演更加重要的角色，数字经济的崛起是实现高质量增长的关键。信息产业和数字经济进入上行周期，将会对经济增速的企稳产生重要贡献。

　　美重启量宽为人币政策带来空间

　　招商证券宏观研究主管、首席宏观分析师谢亚轩也指出，大规模基建、全面放鬆房地产政策等市场猜想都应该不是政策工具箱的首选项。下半年经济增速料将小幅回落。

　　随着美联储货币政策宽鬆预期不断升温，张夏预计，这将为内地货币政策带来更大空间。外资可能重回扩张，为市场带来增量资金。同时，科创板的推出会使市场融资资金需求增加，资金供需均有望改善。下半年股市资金供需有望得到改善。总体来看，仍可能保持资金小幅淨流入的状态。

　　巨丰投顾郭一鸣认为，接下来要关注G20峰会的进展情况。短期的反弹也不要寄望於一蹴而就，反弹必然是複杂的过程。耐心等待指数方向的选择，做好下一次低吸的準备。

　　张夏建议，在未来经济增长的新动能方面，重点关注通信设备／通信基建；景气寻底期股份有汽车、电子等；逆周期调节相关的公用事业等。源达投顾则关注金融、消费、黄金、国产芯片、国产软件等板块。