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申万宏源料A股10月掀升势

2019-07-11 03:03:49大公报
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  图:申万宏源2019年夏季策略会昨在贵阳举行 大公报记者倪巍晨摄

  申万宏源策略首席分析师傅静涛昨在“申万宏源2019年夏季策略会”上表示,在业绩暂无坏消息、财政政策再加速被验证、新中国成立70周年,及前后两次海外指数公司提高A股纳入系数等因素带动下,A股在10月份或开启阶段性乐观预期叠加的反弹,该行情本质可能与今年首季的“记忆牛”相类似,“基本面改善所驱动的‘慢牛行情’或仍在‘更远方’”。/大公报记者 倪巍晨

  傅静涛说,美联储降息大概率利好美股,全球风险偏好的改善将对A股构成支撑作用,但美减息也可能使中国面临的海外环境压力有所增强,进而使A股与美股脱鈎。他续称,被动去库存周期临近或成为支撑基本面的周期性因素,但库存周期如何演绎仍待观察。此外,“政策底”虽再现预期,但货币宽鬆的必要性依然存疑,且财政突破预算支出的压力较大。

  4万亿潜在资金等入市

  他坦言,10月后市场变数将明显增加。在基数因素带动下四季度盈利增速有望大幅反弹,并形成一个基本面“暂无坏消息”的窗口。下半年财政政策有腾挪概率较大,地方债是否大幅突破全年发行额度的验证期将落在9月、10月,且10月还是新中国成立70周年。海外重要指数公司将分别在8月、11月提高A股纳入系数,这将优化A股的资金供需格局,而部分投资者对中长期需求侧的乐观预期也客观存在。

  申万宏源策略首席分析师林丽梅指出,8月,MSCI将第二步提高5%的A股纳入因子,这将带来约1000亿元(人民币,下同)潜在增量资金;9月富时罗素、标普道琼斯指数成分生效后,亦有望为A股带来约1300亿元的潜在增量资金。未来MSCI若将A股纳入系数提升至100%,外资潜在的增量资金或可达4万亿元。

  军工5G新能源股吃香

  沪综指、深成指及创业板指昨日分别跌0.44%、0.35%及0.48%,分别报2915、9166及1510点。两市合计成交进一步萎缩,较上日跌5.7%至3316亿元。北向资金淨流出13.4亿元,连续三日淨流出。股份表现方面,受美国将豁免110种医疗设备等中国进口商品高关税消息刺激,医疗股造好;华为海思概念也受惠美国部分解除对华为出口管制的消息涨幅居前。

  傅静涛提到下半年A股投资策略。国防军工板块是预期偏低的高景气方向值得重视,同具高景气方向的还有5G、新能源。除“业绩释放”确定的食品饮料行业外,建议关注国企周期龙头的阶段性行情。林丽梅指出,二、三季度基本面景气度续升的行业,包括银行、黄金、稀有金属、水泥、水电、光伏、农业、商业贸易、快递、通信、医疗、AI、金融信息化等,长期景气度可关注5G科技周期及消费升级。

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