【大公报讯】记者倪巍晨贵阳报道：申万宏源认为，下半年固定资产投资增速或企稳6%左右，二、三季度出口增速虽仍承压，但在加工贸易顺差改善下，出口不会拖累GDP，加之“减税降费”措施改善消费端，预计今年中国GDP同比增速为6.4%，其中，二至四季度单季GDP分别为6.3%、6.5%和6.5%。

　　申万宏源宏观高级分析师秦泰表示，近期房地产投资高增或转化为竣工面积增速的拐头向上，预计广义地产库存的推升或对后续GDP“固定资本形成”带来一定拉动。申万宏源的报告也指出，今年是“竣工交房”的高峰期，地产投资全年降幅料相对可控。随着近期外部不确定性缓和，加之下半年商品消费增速的稳步改善及基建投资发力，下半年製造业投资累计增速或稳定在3%附近。

　　今年首季以来，中国对美国出口增速开始放缓，秦泰分析其原因为：美国进口需求的放缓、可替代性，以及中国企业主动调整出口目的地等“非关税因素”，与“加征关税因素”相互叠加。虽然二、三季度中国出口增速或会回落，但由於中国出口增速持续优於欧美日等主要出口经济体，且中国加工贸易顺差并未下滑，他料贸易顺差依然可观。

　　秦泰直言，下半年汽车、家电音像、通讯器材、石油製品等必选消费增速的回升或更明显，企业盈利亦将有所回暖。申万宏源在报告内也预计，今年消费整体增速仍有望达9.4%左右水平。

　　货币政策方面，秦泰说，去年下半年至今，政策操作已转为“稳健略偏鬆”，降準、基础货币投放等数量型工具的运用积极，银行间利率水平亦大幅回落至货币政策操作工具利率水平之下，市场不应期待货币政策的“大水漫灌”。