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上投摩根料内地货币趋宽鬆

2019-07-26 03:28:58大公报
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  图:科创板进入交易第四日涨幅全面收窄,仅3隻股涨超10%\中新社

  【大公报讯】记者张博睿、张豪报道:在科创板涨势持续、中美贸易谈判潜在进展支撑下A股继续收升。沪综指、深成指及创业板指分别升0.48%、0.85%及0.8%,收报2937.36、9344.82及1566.08点。上投摩根(香港)资深基金经理司徒芳华昨日表示,目前中美贸易纷争对需求产生的影响有较大不确定性,预计不同的关税额度加征对A股盈利增速的影响在5%到10%左右。另外,地产投资增速拐头向下,对总需求形成压制,目前基建和製造业投资增速仍处於较低水平。

科创板涨幅收窄

  司徒芳华认为,A股市场第二季流动性环比较第一季度有所收紧,而第二季度市场调整是由流动性、盈利预期和风险偏好共振等因素的下行造成。同时,包商银行讬管时间后,料中小银行和非银机构将出现流动性紧张,并可能导致实体信用首夺的现象。现时有相关对冲政策,但仍偏温和,需要后续观察政策力度。由於内外部需求存在下行压力,货币和财政政策都开始微调,另外还有专项债充当重大项目资本金,下调资本金比例,加快专项债发行节奏,央行加量公开市场操作等手段,都会对需求产生一定的支撑。

  除此之外,司徒芳华表示,第三季度的转机在於政策加码跟盈利预期企稳。中美贸易战很大可能成为一个长期博弈的过程,随着海外对於宽鬆预期的逐步形成,内需在持续走弱,因此内地货币政策同步放宽的概率在不断上升。在行业配置方面,她表示其公司看好有色金属、计算机、银行、地产、电气设备等行业。

  从昨日盘面上看,自由贸易港、消费电子、电子製造板块涨幅居前。两市成交较上日稍为回落至3995亿元(人民币,下同),但北向资金继续实现淨流入,规模为23.68亿元。科创板进入交易第四日涨幅全面收窄,只有3隻股份涨幅超10%,福光股份、乐鑫科技收跌,25股成交额略增至近292亿元。山西证券认为,在科创板的带动下,预计本周内市场的热度较好,A股主要指数仍将维持震荡走势,中小创表现将强於大盘蓝筹。

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