面对复杂多变的国际金融市场，中国外汇储备实施分散化投资，实现了稳定收益。国家外管局昨日发布的《国家外汇管理局年报（2018）》显示，2005年至2014年期间，中国外储10年平均收益率录3.68%。这是外管局首次披露中国的外汇储备经营业绩。外管局表示，中国外储以实现资产“安全、流动、保值增值”为经营管理原则，以“规范化、专业化、国际化”为经营管理发展方向。\大公报记者 张 豪

国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英在答记者问中指出，中国始终坚持外储“多元化、分散化”的投资理念，并依据市场情况灵活调整、持续优化货币和资产结构，利用不同货币、不同资产类别之间的此消彼长关系，控制总体投资风险，保障外汇储备保值增值。她强调，中国的外储始终以“安全、流动、保值增值”为经营目标，核心职能是维护国际收支平衡和汇率稳定、维护国家金融安全。

连续七月增持黄金

外管局年报提及，中国已成为世界第一大黄金生产国，同时也是黄金消费大国。“截至2018年末，中国黄金储备规模达到1852吨，位居全球第六”。记者留意到，截至今年上半年末，中国黄金储备为6194万盎司，较5月末增长33万盎司，这是中国黄金储备连续第七个月环比增长。

“黄金储备一直是各国国际储备多元化构成的重要部分。”王春英强调，黄金兼具金融和商品的多重属性，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性，“我们从长期和战略的角度出发，根据需要动态调整国际储备组合配置，保障国际储备的安全、流动和保值增值”。

交银金研中心资深研究员刘健认为，现阶段中国连续增持黄金，体现了外汇管理部门对外储资产安全，以及外储资产配置多元化的考量。他续称，在美联储升息周期基本结束背景下，黄金已成为各国央行非常倾向配置的储备资产，中国央行不断增持黄金，亦有助于黄金储备收益的增长。

华泰证券首席宏观研究员李超相信，中国增持黄金不仅体现了其对黄金中长期升值的预期，更有储备资产优化配置的考虑。事实上，近期多个经济体均有增持黄金的动作。

风险防范放首位

与不少经济体增持黄金相对应的是，今年以来国际金价的强劲走势。6月3日现货黄金连续升穿1310元和1320元两大关口，COMEX黄金期货主力合约也在6月25日更一度站上1440元大关，创2013年6月来新高。截至本月26日收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价收报1419.3美元，较上一交易日上涨0.33%。

展望未来，李超预计，黄金价格料续上行。他分析，美元已进入大周期下行通道，这将对金价走势构成利好；另一方面，国际政治与经济环境波动性加大，及实际利率的下行也都会利好黄金。

刘健提醒说，当前中国黄金储备不仅远低于美国，更低于德国、法国、意大利、俄罗斯，综合中国在全球经济中地位，以及中国黄金储备国际排名等因素，预计未来中国仍有较大的黄金增持空间。

中国外储风险管理方面，王春英直言，中国的外储经营始终将风险防范放在首位，不断完善风险管理和内部控制框架，增强风险识别、评估和管理能力，丰富和提升风险管理工具及手段，建立健全风险管理体系。 　　她并指，通过不断加强对重大风险事件的前瞻性分析和预警，中国外储灵活妥善应对了国际金融危机、欧债危机等历次市场冲击和挑战，保持了外储资产的总体安全和流动。

稳妥有序推进资本项目可兑换

最新发布的《国家外汇管理局年报（2018）》，明确了今年资本项目外汇管理的主要思路。报告指出，将坚持改革开放、积极有为，持续深化资本市场双向开放，稳妥有序推进资本项目可兑换。同时，有力促进跨境贸易投资自由化便利化，切实服务实体经济发展。

报告中介绍，不断推进资本项目便利化改革方面，在江苏、深圳、广东等16个地区开展“资本项目收入结汇支付便利化改革”试点，对部分优质企业结汇支付实施免审单，提高资本项目外汇资金使用效率。此外，在福建、广东、北京等地区因地制宜开展“外债注销登记下放银行办理”试点，允许符合条件的非银行债务人直接在银行办理外债注销登记，取消区内企业办理外债注销登记时间限定，有效节约企业“脚底成本”。

完善合格投资者外汇管理制度方面，报告指出，将完善QFII（合格境外机构投资者）和RQFII（人民币合格境外机构投资者）外汇管理，取消QFII资金汇出20%的比例限制，取消QFII、RQFII本金锁定期要求，允许QFII、RQFII开展外汇套期保值，对冲境内投资的汇率风险，进一步便利QFII跨境证券投资。

兴业研究宏观研究部高级分析师张峻滔表示，实现资本项目开放是中国一以贯之的外汇政策，而未来适度放宽甚至取消QFII额度管理则表明了资本项目开放的持续稳步推进。对于QFII额度放宽带来的影响，张峻滔指，最直接的影响是外资可以更便利地参与中国资本市场，提高了人民币计价资产的吸引力，使得人民币和人民币计价资产真正成为全球资产配置中重要的一环。国际资本市场接轨将促进中国相关市场制度建设、金融工具的进一步完善，同时也有利于人民币跨境支付结算体系的发展。