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中国经济\人行下周在港发300亿票据 人币反弹

2019-08-07 04:24:51大公报
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  中国央行昨日公布,将於下周三(8月14日)在香港发行总值300亿元(人民币,下同)的离岸票据,其中3个月离岸央票的发行规模为200亿元,1年期则为100亿元。分析认为,央行在人民币“破7”的敏感时期公布新一轮离岸央票发行时间,有维稳人民币意图,人民币汇价昨日午后也出现显著反弹,此外,昨日人民币中间价下调幅度也低於市场预期,在岸人民币日盘交易时段收盘较上日升31个基点报7.0321。市场关注未来中间价的定价及中美贸易谈判进展,预计人民币短期将保持震荡偏贬值走势。\大公报记者 黄裕庆 张豪

  人民币兑美元中间价昨日下调458个基点报6.9683,创逾11年新低,但相较上日“破7”的在岸汇价有一定距离。另外,美国将中国列为汇率操纵国也令人民币在早盘时段一度下跌350个基点,见7.0699的11年新低。随后中国央行宣布下周三在港发行央票,人民币汇价得到支持,最后收升。

  中国自去年11月开始在香港发行离岸央票以来,发行频率是大致每3个月一次(详见表。当中6月26日的发行是因应G20会议举行前夕的特殊安排,而且票据期限与常规发行不同,故此不计算在内)。与过往三次的常规发行规模比较,3个月离岸央票的规模为200亿元,较过往多100亿元。

  华侨永亨银行经济师李若凡表示,离岸央票发行规模较以往增加,加上是在人民币兑每美元汇价“穿7”后的敏感时间公布,而且人民银行昨日公布的人民币中间价亦较市场预期走强,她认为人民银行藉此发出的讯息是希望稳定货币,不想人民币持续贬值。

  交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示,离岸市场发行央票主要有利於对离岸市场人民币流动性进行逆周期的调节,特别是有助於打击做空和套利行为,可以稳定离岸人民币汇率。

  对於昨日强於市场预期的中间价,交易员坦言,昨天市场情绪整体平稳与中间价强於预期有关,当前中间价已成为市场稳定器,认为如果中间价始终不“破7”,监管的态度更加明朗。人民币料短期将保持震荡偏贬值走势。

  中信証券最新研报认为,未来人民币汇率可能围绕7为中枢交易。报告指出,资本流动总体平稳,购买力平价和经济周期总体有趋同趋势,未来进一步压制汇率的动力不大。另外,人民币汇率短期内可能不会有进一步的贬值走势,升值与贬值的大方向还需要进一步观测贸易摩擦的进程。最后,中美利差当前也比较宽,这有助於避免人民币汇率进一步贬值。

  东亚银行(00023)高级外汇市场策略师叶泽恒亦说,相信中国央行倾向将人民币汇率保持在比较合理、稳定水平。在中美两国关係转差的情况下,短期而言,人民币汇价仍可能偏弱,主要是由於中国可能希望藉此抵销部分关税对出口的影响。预料离岸人民币(CNH)兑每美元在7.05至7.15之间上落。

  人币债息具吸引力

  分析认为,由於人民币资产的息口相对吸引,加上人民银行似有意稳定人民币汇率,预期市场对今批离岸央票反应未必差。李若凡解释,对人民币资产有兴趣的投资者,本身一般持有人民币,需要为资金寻找出路,对汇率走势不太敏感;另一方面,人民币债券息口相对吸引,以10年期国债为例孳息率仍有3%,预料3个月和12个月离岸央票的票面息也不会太低。以最近一次(5月15日)离岸央票的投标结果为例,3个月央票的票面息为3厘,12个月则为3.1厘。相信投资者对今批离岸央票的认购反应“未必差”。

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