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货币供应双降 央行政策料续稳健

2019-08-13 04:24:56大公报
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  【大公报讯】记者倪巍晨上海报道:央行数据显示,截至7月末,M2(广义货币)余额191.94万亿元(人民币,下同),同比增长8.1%,增速较前值及上年同期均低0.4个百分点;M1(狭义货币)余额55.3万亿元,同比增长3.1%,增速分别较前值和上年同期低1.3和2个百分点。分析称,新增信贷缩量及企业存款的减少,是M2增速回落的主因,M1增速的回调则对应了企业短期融资需求与居民消费金融需求的减少,央行政策在当前市况下料续稳健。

  苏宁金融研究院研究员陶金认为,上月M2增速的回落可能与当月人民币新增信贷缩量,及企业信贷收缩后带来的企业存款减少有关。

  交银金研中心高级研究员陈冀补充说,纾缓市场流动性分层压力,同时兼顾内外部贸易摩擦背景下的压力,是上月中国央行货币政策的主要调控目标,“由於货币政策并未大幅偏鬆调整,因此M2增速仍有支撑”。

  对於后市,陶金相信,在“经济大概率於年末触底”的较普遍预期下,未来数月M2增速或仍续疲弱态势。未来若利率市场化改革顺利推进,银行间较好的流动性大概率将传导至企业与居民部门,进而在一定程度上对M1增速构成“托底”。

  政策方面,陈冀认为,考虑到上月M1和M2增速双双回落,未来美联储若持续降息,在外部降息潮推动下,中国或适当加大“逆周期调节”的力度,藉此引导国内市场利率的缓慢调降,预期降低企业融资成本、再次实施“定向降準”等措施均是央行的可选项。

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