图：央行以“逆回购+MLF”形式弥补流动性缺口

　　【大公报讯】记者倪巍晨上海报道：为应对到期的3830亿元（人民币，下同）MLF（中期借贷便利），央行昨日小幅超量续作了4000亿元一年期MLF操作，利率维持3.3%不变；当日，央行滚动开展了300亿元7天期逆回购操作，利率持平於上期的2.55%。央行称，上述操作旨在对冲税期高峰、MLF到期等因素影响，维护银行体系流动性的合理充裕。分析预计，流动性短期内大幅偏鬆调整概率不大，市场流动性有望获得改善。

　　兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委指出，上周央行在公开市场操作中保持缄默，银行间流动性处於合理充裕水平，由於月初资金需求并不强，当周DR001和DR007均小幅回落，货币市场利率曲线亦整体下移。他提醒说，昨日既是“缴税截止日”，亦是3830亿元MLF到期日，银行间流动性水位可能下降，“央行以‘逆回购+MLF’形式弥补流动性缺口，中长期资金的溢价或上升”。

“上周公开市场资金到期压力不大，央行亦顺势放缓了‘对冲式’流动性调控节奏，市场总体利率水平也基本维持在稳定区间。”交银金研中心高级研究员陈冀表示，央行超量续作符合预期，“央行一段时期内将强调货币政策与经济增长、物价形势的匹配，并适时预调微调”。

　　市场数据显示，央行本周一（12日）至昨日逆回购操作金额分别为300亿元、600亿元、1000亿元和300亿元。资金价格方面，昨日上海银行间同业拆放市场（Shibor）各短期品种回购利率“涨少跌多”。当日数据显示，隔夜利率回落3个基点，至2.6590%；7天期回购利率下滑1.7个基点，至2.6780%；14天期回购利率下滑3.1个基点，至2.7720%；1月期回购利率上行1.3个基点，至2.6490%。

　　鲁政委强调，若将贷款利率与PPI之差衡量实际利率，就会发现实际利率变动与民企信用利差相关，因PPI同比将续面临下行压力，而贷款加权平均利率近期变动较为迟缓，现时实际利率已处2017年来较高水平，且有进一步攀升风险。

　　鲁政委相信，货币政策仍有放鬆空间，央行仍有必要透过“利率并轨”等手段，进一步降低实体企业融资成本。