图：央行周内已借助“逆回购+MLF”的操作工具组合，实现3170亿元淨投放

　　【大公报讯】记者倪巍晨上海报道：为对冲税期高峰等因素，维护银行体系流动性的合理充裕，央行周五开展了总额800亿元（人民币，下同）的7天期逆回购操作，操作规模却较上一日放大约1.66倍或500亿元，中标利率虽仍持平於2.55%。至此，央行周内已借助“逆回购+MLF（中期借贷便利）”的操作工具组合，实现3170亿元淨投放。

　　交银金研中心高级研究员陈冀强调，近期公开市场流动性到期压力不大，总体利率水平也仍处於相对稳定範围，相信央行市场操作的目标是维持流动性的合理充裕，并定向解决市场流动性分层问题。

　　申万宏源首席债券分析师孟祥娟表示，儘管上月以来的资金利率较6月出现边际收紧，但在今年降低实体融资成本的目标尚未达成前，流动性并不具备从紧的前提条件，央行仍会继续维持流动性的合理充裕，且包商银行事件引发的金融机构流动性大幅分层问题年内亦不会重演。

　　周五上海银行间同业拆放市场（Shibor）各短期品种回购利率“涨多跌少”。其中，隔夜及7天期品种利率分别上涨0.6及0.5个基点，至2.6650%及2.6730%；14天及1月期品种利率均上行0.4个基点，分别报2.7760%和2.6530%。

　　孟祥娟指出，上月末举行的政治局会议在确认“经济面临下行压力”的同时，也明确对地产继续从严，对民企、製造业继续给予支持，并严防金融风险，保持流动性的合理充裕。她认为，未来货币政策料延续“鬆紧适度，保持流动性合理充裕”的基调，当前市场普遍关心的中小银行风险料得到稳妥解决，流动性和资产分层现象也有望能逐步缓解，“下半年利率并轨带动实际利率的下行依然可期”。

　　陈冀估计，央行未来政策仍将维持“稳健”状态。未来美联储若持续降息，中国央行就会适当加大逆周期调节力度，藉此引导内地市场利率缓步下降，“继续实施定向降準等都是央行的可选工具”。