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央行周内淨回笼300亿 MLF利率料下调

2019-08-24 04:24:38大公报
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  图:分析指,当前市场流动性总量总体适度,央行没有必要大幅投放流动性

  【大公报讯】记者倪巍晨上海报道:央行昨日在公开市场开展800亿元(人民币,下同)的逆回购操作,规模虽较上期操作扩大约33%或200亿元,但中标利率却持平2.55%。至此,央行本周已累计开展逆回购操作2700亿元,鉴於周内到期逆回购合计3000亿元,两相对冲后,实际淨回笼300亿元。分析称,当前市场流动性总量总体适度,央行没有必要大幅投放流动性,鉴於央行已改革完善了LPR(贷款市场报价利率)形成机制,MLF(中期借贷便利)操作利率调降空间或已打开。

  交银金研中心高级研究员陈冀指出,上周货币市场资金利率运行总体平稳,但R007、GC007之间的价差仍居高不下,一定程度反映信用分层带来的风险偏好下降改善并不明显,从本周操作情况看,当前市场流动性总量依然适度,资金到期压力相对不大,因此央行仍延续适度对冲的流动性调控节奏。

  全国银行间同业拆借中心周一发布新的LPR报价。其中,1年期LPR报4.25%;5年期LPR报4.85%,均低於现有的贷款基準利率。中金公司宏观分析师易峘称,预计央行短期内或在市场报价基础上对新LPR利率做一定调整,藉此避免流动性波动可能带来的利率过大波动、利率上行,或监管套利。

  资金价格方面,周五上海银行间同业拆放市场(Shibor)各短期品种回购利率均“涨多跌少”,惟幅度总体有限(见附表)。

  易峘分析,现时内地增长、通胀等预期均在下行,部分经济部门融资成本和难度亦有所攀升;与此同时,海外主要央行目前均已开启降息通道,加之中美利差正处历史高位。内外部环境均为中国调降公开市场操作利率打开了空间。陈冀坦言,周六(24日)到期的1490亿元MLF资金料顺延至下周一(26日)到期回笼。他称,中国央行已完善LPR报价机制,引导实际信贷利率的下行同时,又可为MLF操作利率打开调降空间,央行很可能继续维持适度对冲的节奏。申万宏源债券首席分析师孟祥娟也关注央行在MLF到期时的操作。

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