图：分析指，当前市场流动性总量总体适度，央行没有必要大幅投放流动性

　　【大公报讯】记者倪巍晨上海报道：央行昨日在公开市场开展800亿元（人民币，下同）的逆回购操作，规模虽较上期操作扩大约33%或200亿元，但中标利率却持平2.55%。至此，央行本周已累计开展逆回购操作2700亿元，鉴於周内到期逆回购合计3000亿元，两相对冲后，实际淨回笼300亿元。分析称，当前市场流动性总量总体适度，央行没有必要大幅投放流动性，鉴於央行已改革完善了LPR（贷款市场报价利率）形成机制，MLF（中期借贷便利）操作利率调降空间或已打开。

　　交银金研中心高级研究员陈冀指出，上周货币市场资金利率运行总体平稳，但R007、GC007之间的价差仍居高不下，一定程度反映信用分层带来的风险偏好下降改善并不明显，从本周操作情况看，当前市场流动性总量依然适度，资金到期压力相对不大，因此央行仍延续适度对冲的流动性调控节奏。

　　全国银行间同业拆借中心周一发布新的LPR报价。其中，1年期LPR报4.25%；5年期LPR报4.85%，均低於现有的贷款基準利率。中金公司宏观分析师易峘称，预计央行短期内或在市场报价基础上对新LPR利率做一定调整，藉此避免流动性波动可能带来的利率过大波动、利率上行，或监管套利。

　　资金价格方面，周五上海银行间同业拆放市场（Shibor）各短期品种回购利率均“涨多跌少”，惟幅度总体有限（见附表）。

　　易峘分析，现时内地增长、通胀等预期均在下行，部分经济部门融资成本和难度亦有所攀升；与此同时，海外主要央行目前均已开启降息通道，加之中美利差正处历史高位。内外部环境均为中国调降公开市场操作利率打开了空间。陈冀坦言，周六（24日）到期的1490亿元MLF资金料顺延至下周一（26日）到期回笼。他称，中国央行已完善LPR报价机制，引导实际信贷利率的下行同时，又可为MLF操作利率打开调降空间，央行很可能继续维持适度对冲的节奏。申万宏源债券首席分析师孟祥娟也关注央行在MLF到期时的操作。