图：科创板由市场力量主导IPO定价，业界担心个股泡沫过大

　　A股科创板难逃资金炒作，但迄今运行总体平稳。洪灏认为，註册制改革对於内地资本市场意义非凡。“过去大家抱怨中国股市不赚钱，根本原因在於其定价制度存在缺陷，导致市场估值扭曲，而违规成本低廉。”不过，近年来上述问题都得到了不同程度的改善。

　　科创板放开过去新股23倍市盈率限制，由市场力量主导IPO定价。惟新上市公司身价水涨船高，其中微芯生物发行市盈率高达467.51倍，业界担心个股泡沫过大。洪灏直言，PE（市盈率）估值法并不完全适用於新经济企业。“这些公司可能早期不能创造客观利润，但未来有实现跨越式发展的可能。”而A股设立科创板的初衷之一，就是能让广大投资者分享新经济公司快速成长带来的红利。

　　在洪灏看来，科创板实施多重改革措施，同样也会引起市场诸多误解，但正是误解创造出了投资机遇。“如果大家都搞明白了，也就没有机会了”。

　　科创板与港交所争夺独角兽资源已是老生常谈的问题，洪灏觉得两地资本市场不存在竞争关係。“如今新经济公司带来的增量需求，是单一市场无法消化的”，他进一步解释，新经济产业进化的速度极快，不断革新原有的商业模式、客户互动模式，亦会创造出新的融资需求。好比两人分享一张饼，如果将饼越做越大，大家也就没必要竞争了。

　　洪灏又称，中国优秀的科创公司还有很多没有上市，甚至它们不愿意上市，好比华为这样的头部企业。因为IPO本身会带来财务成本，上市后又会因股东利益改变公司经营策略。此外，作为上市公司，大量信息需要对外披露，这会让企业在市场竞争中往往处於劣势。