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新LPR二次报价微减 融资成本料续降

2019-09-21 04:24:29大公报
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  【大公报讯】记者倪巍晨上海报道:全国银行间同业拆借中心昨日发布第二期贷款市场报价利率(LPR),其中,1年期利率报4.2%,较首次报价回落5个基点,相当於在现有1年期MLF(中期借贷便利)利率上加90个基点;5年期LPR利率报4.85%,与首次报价持平,相当於在MLF基础上加155个基点。分析称,央行本月已全面降準0.5个百分点,并宣布会额外定向降準1个百分点,新LPR二次报价小幅稳步回落符合预期,随着未来LPR报价的进一步温和下行,未来实体经济融资成本将继续回落。

  央行将缩小与MLF“加点”

  在国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼看来,1年期LPR报价的小幅调降符合预期,此举更多传递了“始终努力在降低实体经济融资成本”的政策信号,有助於稳定市场预期。至於5年期以上LPR未作调整,或主要考虑减少对个人住房贷款利率的影响,不向房地产市场发出错误信号。他相信,LPR下一步仍有调降空间,惟下调幅度不大,预计中国央行或调降MLF操作利率,银行亦可能将减少报价的加点。

  融360大数据研究院分析师李万赋指出,在传导机制尚未理顺,以及加点弹性较大背景下,货币当局很难立即由LPR传导到实际信贷价格上去。他认为央行未来或续理顺MLF利率与LPR报价之间的关係,藉此缩小两者的“加点”,令LPR弹性更小,即先降LPR加点,再降MLF利率,如此“降低MLF利率所产生的效果就会更显著”。

  央行昨日还开展了1200亿元的7天及14天期逆回购操作,中标利率仍持平於上期的2.55%和2.7%,单日实现1200亿元淨投放。昨日上海银行间同业拆放市场(Shibor)短期品种利率中,14天期品种上行7个基点至2.8080%。其余短期品种升幅介乎0.9至2.2个基点。

  京东数字科技首席经济学家沈建光相信,“广义的降息”或已开始,“未来央行通过调整公开市场操作利率,降低银行同业负债成本的降息方式同样值得期待”。交银金研中心高级研究员陈冀表示,央行全面+定向降準政策发布后,当前市场整体流动性增加有助公开市场资金利率的下行,且会进一步增强市场对央行政策偏鬆调节的预期,上述因素将为利率债到期收益率下行创造条件,“料10年期国债回落至3%以下依然可期”。

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