图：李小加称，港交所的长远愿景是聚齐四类客户──中国的钱和货（投资标的），世界的钱和货

　　近期最轰动的财经新闻，无疑是港交所（00388）与伦交所的“世纪联姻”，虽然伦交所董事会明确表示拒绝，但港交所仍在争取伦交所多数股东支持。外界关於港交所的动机有诸多猜测，若放在内地资本市场加速开放的大背景解读，更加意味深长。正如伦交所表示，目前更看重与上交所的互利夥伴关係。言下之意，把握中国发展机遇，与港交所联姻并非唯一路径。

　　此次交易来得突然，李小加给出的理由是，伦交所收购Refinitiv的举动迫使港交所赶紧出价。但从后来的报道可知，两家交易所高管於9月9日举行了会晤，港交所9月11日就宣布收购意图，并公开了自己的报价。进展确实太过迅速，难怪伦交所方面颇有微词。按照国际併购规则，一旦要约方被公布将进入PUSU期限“倒计时”，港交所在28天内要麼向伦交所提出收购要约，要麼退出交易。截至10月9日前，港交所将上演一场“生死时速”。

　　伦交所与内地互动频密

　　今年以来，伦交所与内地资本市场的互动愈发频密。就在港交所会晤伦交所高层的前三天（9月6日），伦交所刚刚宣布拟在四季度推出环球板（GES），为投资者提供非伦交所上市股票的交易渠道，其中就包括阿里巴巴、百度、腾讯音乐、京东等30隻知名中概股。而在6月17日，沪伦通正式成行，华泰证券发行首隻全球存讬凭证（GDR）产品在伦交所挂牌交易。市场一度传出，滙丰银行将通过沪伦通在A股上市。

　　港交所一直被看做是中资“走出去”与外资“引进来”的重要跳板，而沪伦通与GDR交易的制度设计，使得中国与境外市场建立了直接联繫。李小加4月份接受《财经》专访时称，港交所的长远愿景是聚齐四类客户─中国的钱和货（投资标的），世界的钱和货。“未来对於中国投资者来说，我们是最佳的国际交易所；对於世界投资者来说，我们是最佳的中国交易所。”

　　但目前来看，伦交所与上交所正成为港交所衝击上述两项最佳的挑战者。特别是在眼下修例风波激荡，衝击香港的全球金融中心地位。“世纪联姻”不仅是一次战略互补的尝试，更凸显出港交所对未来自身定位的担忧。