富时罗素WGBI指数（世界国债指数）宣布暂不纳入中国人民币债券，把中国在岸政府债券保留在LEVEL 1的观察名单。受访分析师指出，整体看外资进入内地债市仍有一定的“择时性”，富时罗素的决定不会影响外资持续流入中国债市的大趋势，在资本市场持续开放背景下，未来境外投资者对中国权益和固收资产的投资需求料续增长，富时罗素纳入中国债指数只是时间问题。渣打外汇策略师张蒙估计，如果富时罗素宣布於2020年纳入中国债券，或带来1500亿至2000亿美元（约1.06万亿至1.42万亿人民币）的资金流入。\大公报记者 倪巍晨

　　富时罗素此前与全球投资者就“中国国债市场准入”问题进行了广泛接触，结果显示，外国投资者在华投资的条件得到了积极改善，包括获得人民币的更多准入、取消QFII（合格境外机构投资者）、RQFII（人民币合格境外机构投资者）投资额度限制、发表了一份关於将债券投资从配额制度转移到代理模式（CIBM Direct）和债券通的协商文件，以及延长债券结算周期。

　　富时罗素表示，上述改进措施受到了市场参与者的欢迎，标志着中国在达到富时固定收益国家分类框架的市场准入LEVEL 2方面取得了重大进展。为符合标準，指数用户表示，希望看到二级市场流动性的进一步改善，并在外汇执行和交易结算增加灵活性。

　　申万宏源债券首席分析师孟祥娟表示，富时罗素WGBI暂不将中国债券纳入其中，主要是基於指数用户所作出的反馈，上述决定并不会影响外资继续流入中国债市的大方向。兴业证券在报告内表示，中国在富时罗素国家分类体系中处於LEVEL 1，离LEVEL 2（加入WGBI的标準）的主要差距在於外汇市场深度以及资本项目开放等方面，富时罗素将中国继续放在观察名单上有利於倒逼中国金融改革走向深化。

　　报告并指出，在当前时点外资是否参与在岸人民币债券市场主要受周期性因素影响，随着美欧步入宽鬆通道，中国债券市场的制度型开放红利有望与全球流动性宽鬆形成共振，外资流入有望进一步提升。

　　孟祥娟也从是次马来西亚债券同样被留在观察名单，可看出外资在纳入时点上存在一定的“择时性”。她续称，明年2月底开始中国政府债券将纳入摩根大通全球新兴市场政府债券指数，未来外资增量空间依然很大。

　　人币在岸价昨升120点

　　中国人币债券不被纳入富时罗素WGBI指数不影响人币表现，国庆长假前交投清淡人币缩量收升。在岸日盘成交由上日的277亿美元降至200亿美元水平，在岸日盘收盘升120个基点报7.1195元水平。当日人民币兑美元中间价跌2点报7.0731。交易员估计，节后人币将根据中间价变化再选择交易方向。

　　富时罗素表示，将在2020年3月进行中期评估后发布更进一步的信息。中信証券固定收益研究主管明明认为，这次富时罗素WGBI宣布暂不纳入中国债券不会对市场有实质影响，富时罗素纳入中国指数只是时间的问题，预计2020年3月富时罗素完成中期评估后纳入中国指数的可能性比较大。