9月中国官方与财新的製造业PMI数据双双回升，分别升0.3及1%报49.8%及51.4%。官方数据虽仍处收缩区间，但录5个月来高点；财新的数据更是去年3月以来最高。数据表明中国製造业在9月出现明显的改善势头，分析预计，在“减税降费”政策红利持续释放、基建项目加速落地，及企业信心继续改善等叠加作用下，中国经济的下行压力有望得到缓释。\大公报记者 倪巍晨

　　官方数据显示，上月大型、中型、小型製造企业PMI依次为50.8%、48.6%和48.8%，分别较前值回升0.4、0.4和0.2个百分点。5个分类指数均为上升。生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数分别升0.4、0.8及0.2个百分点，报52.3%、50.5%及50.5%的扩张区间；原材料库存及从业人员指数均升0.1个百分点，报47.6%及47%。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析称，9月製造业的整体景气较上月有所改善。其中，新订单指数5月份以来首次升至扩张区间；新出口订单及进口指数，环比分别回升1及0.4个百分点，显示外贸状况有所改善。

　　高技术製造业持续扩张；大、中、小型企业景气不同程度回升；企业信心有所增强。随着一系列扶持实体经济发展的政策措施相继落地，製造业企业生产经营活动预期指数环比上升1.1个百分点，达到54.4%，为第三季度高点。

　　市场需求重返扩张区

　　同日公布的财新中国製造业PMI数据连升3个月，至51.4%。财新表示，数据改善主要源於新订单指数和产出指数明显回升。当月新订单指数创18个月新高，新订单总量上升带动厂商扩大生产，产出指数也录得去年9月以来最高增速。

　　中国物流信息中心分析师文韬认为，市场需求重返扩张区间、企业生产活动有所增长、市场价格持续回升，以及各类型企业经营状况的“稳中趋升”，都预示中国经济运行仍“稳中向好”。

　　交银金研中心首席金融分析师鄂永健坦言，目前中国经济运行已现企稳迹象，但关注整体PMI仍处收缩区间，製造业生产经营活力依然不强。申万宏源债券首席分析师孟祥娟也指出，目前需求改善仍集中在大型企业，中、小企景气复甦的持续性仍待观察。

　　生产前景乐观度转好

　　财新表示，9月中国製造业界对未来12个月生产前景乐观度略高於8月，但仍处历史低点。业界对中美贸易谈判后续结果和整体市况相对低迷表现担忧。

　　财新智库莫尼塔研究席经济学家锺正生表示，“内需的潜在增强”是9月中国经济景气度继续呈改善迹象的主因，但中美贸易衝突对出口、生产成本、企业家信心等仍有明显衝击。他认为近期中央政策强调“形成强大国内市场”的发展方向，基建项目的加快落实、产业升级的更积极推进，以及“减税降费”红利的释放，有望对冲外需疲软的影响，缓和中国经济的下行压力。

　　中诚信国际研究院宏观分析师汪苑晖也指出，在中美贸易摩擦仍存不确定性，以及房地产调控约束下，製造业景气改善程度可能不大。不过，随着政治局和国务院常务会议均要求加大基建补短板力度，年内新增专项债提前发行的概率较大，加之产业升级、减税降费等红利的释放，四季度经济下行压力有望在一定程度上得到纾缓，预计製造业景气度或“见底回升”。