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CPI走高引发货币紧缩忧虑 专家:央行政策仍锚定“经济基本面”

2019-11-09 19:31:01大公网 作者:倪巍晨
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国家统计局9日发布的数据显示,10月中国CPI同比上涨3.8%,较前值提升0.8个百分点,的那个月猪肉价格同比涨101.3%,影响CPI上涨约2.43个百分点,占CPI同比总涨幅的三分之二。猪肉价格的凶猛涨势,正逐月推高中国CPI同比涨幅,为打消市场对于中国货币政策的紧缩忧虑,中国货币政策已提前进行了“对冲式”操作。受访分析师指出,当前央行政策操作,不仅要呼应全球货币政策的调整方向,更要引导国内市场的预期,且央行政策取向大概率将以“调节经济基本面”为主要目标,预计政策大幅宽松或紧缩的可能性都不大。

在猪肉供给收缩作用下,CPI同比涨幅逐月走高,一定程度引发市场对货币政策紧缩的忧虑。分析师相信,当前央行政策旨在呼应全球货币政策调整的方向,并对冲国内市场对货币紧缩的忧虑,预计未来政策大幅宽松或紧缩的可能性都不大(记者倪巍晨摄)

近期内地猪肉价格持续快速上涨。京东数字科技首席经济学家沈建光观察到,截至本月1日,22个省市的猪肉平均价格已升至每公斤55.9元人民币,其同比增速在上月已超126%,受此带动通胀走势已超预期上行,市场对未来通胀风险加大并掣肘货币政策的担忧迅速升温。他强调,当前市况下,中国经济的下行风险,仍是决策层关注的重点,货币政策决策的主要矛盾并非“通胀”因素,预计“未来中国央行将延续结构性宽松政策,以支持实体经济,货币政策难现‘由松转紧’的变化”。

央行提前布局应对通胀走高

值得一提的是,今年以来全球各国主要央行纷纷祭出货币宽松政策,美联储年内也已开展了3次降息,全球范围的“降息潮”已经来临;至于国内,宏观经济承压的同时,猪肉价格凶猛的涨势亦不断将CPI同比涨幅推向高位。

为应对国内外复杂多变的经济环境,中国央行在本月5日将1年期MLF(中期借贷便利)操作利率从此前的3.3%,调降至3.25%,这是中国货币当局2016年2月来首次调整MLF利率。这次对MLF利率的超预期调降,也市场人士称为“对冲式降息”。

申万宏源中国经济研究主管秦泰坦言,在猪肉供给收缩作用下,CPI同比涨幅逐月走高,一定程度引发市场对货币政策紧缩的忧虑,央行适时调降MLF利率,有助于对冲通胀暂时性走高所引发的紧缩担忧。他提醒,本轮CPI同比上涨,是供给端因素带来的结构性上涨,加之市场对通胀路径的预期相对充分,“当前央行政策旨在呼应全球货币政策调整的方向,并对冲国内市场对货币紧缩的忧虑,预计未来政策不会进一步大幅宽松”。

中金公司资深经济学家易峘坦言,目前生猪养殖利润已达空前水平,理论上看,猪肉价格上升及CPI冲高的时间不应过长,预计中国CPI同比涨幅或在2020年下半年快速回落。她并指,当前市况下,中国央行政策方向大概率会以“调节经济基本面”为主要目标,“物价抬升虽会对货币预期构成一定程度的干扰,但从中国经济基本面相关数据看,央行货币政策或仍需进一步宽松”。

责任编辑:李孟展

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