图：中资在越南建厂看中的是当地劳动力成本优势/路透社

　　早在2012年，已有大批中国内地工厂外迁越南，彼时广东倡导“腾笼换鸟”，迁厂被视为产业升级换代的体现。黄博指出，此前的产业转移主要集中在纺织服装行业，近两年则扩展至电子元器件、手机製造业等领域。但总体来看，内地并非全产业链外移，越南工厂更多承担的是组装环节，并逐步从劳动密集型向资本密集型转变。

　　从外贸数据可知，越南对美出口高增速也伴随着从中国进口的高增长，反映出中国产能并未成规模地向外转移。事实上，中资在越南建厂看中的是当地劳动力成本优势。据国际劳工组织数据，2016年中国劳动力月平均收入约每月844美元，而2017年越南尚不足每月250美元。这对劳动成本比较敏感的製造行业而言，无疑具有很强的吸引力。此外，东南亚国家在税收优势上也很突出，特别是劳动相关税收负担佔比不高，这也将改善部分行业利润水平。

　　但同东南亚国家相比，中国劳动力整体技能水平较高，2015年中等技能以上人员比重超过90%，而越南尚不足60%。这也使得科技行业，或者产业链中核心技术环节的不会迁至越南。黄博表示，目前约有59家A股上市公司在越南设厂，同时也有不少港股企业在当地“插旗”，其中既有申洲国际这样的传统製造业，也包括瑞声科技等新经济公司。

　　不过，由於越南对美国贸易顺差的扩大，特朗普曾扬言将增加对越关税，甚至逼迫越南盾大幅升值。黄博认为，越南经济体量还是较小，亦缺乏高端製造业，不足以挑战美国的全球贸易地位，因此远未达到特朗普需要“动手”的地步。