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财政支出释放 货币增速22月高

2020-01-17 04:25:14大公报
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  【大公报讯】记者倪巍晨上海报道:央行昨日数据显示,截至去年末,M2(广义货币)和M1(狭义货币)同比增速均较前值有所抬升,其中前者更创下22月新高。分析称,财政支出的释放及相对较低基数因素,是上月M2增速进一步回升主因,料今年M2同比增速将在8.5%至9%区间内波动,其增速中枢将较去年适度回升。

  数据显示,截至上月末,M2余额为198.65万亿元(人民币,下同),同比增长8.7%,增速较前值及上年同期分别高0.5和0.6个百分点;同期,M1余额录57.6万亿元,同比增长4.4%,增速分别较前值及上年同期高0.9和2.9个百分点。此外,至上月末M0(流通中货币)余额报7.72万亿元,同比增长5.4%,增速较前值提高1.2个百分点。至此,去年全年实现3981亿元现金淨投放。

  商银创造货币能力增强

  苏宁金研院研究员陶金认为,去年全年央行政策较为宽鬆,货币信贷传导机制进一步畅通,这是M1、M2回升的主因。此外,在防风险背景下,“影子银行”亦进一步收缩,直接融资规模佔比变大,商业银行创造货币的能力进一步加强,货币增长因此相应加快。

  交银金研中心高级研究员陈冀表示,受财政支出大幅逊於预期所累,去年11月M2同比增速回落至8.2%,鉴於今年初各项财政支出项已提前启动,上月财政支出规模或超万亿元,加之2018年12月M2较低的基数因素等,M2增速在上月的反弹符合预期。

  对於今年M2和M1走势,陶金相信,在降息趋势及略宽鬆的货币政策影响下,未来M1、M2增速或继续增长,甚至增速提高的趋势同样存在。

  申万宏源中国经济研究主管秦泰预计,2020年M2同比增速为9.2%,其中,一至四季度的M2增速或分别为8.8%、9%、9.3%和9.2%。此外,今年M1同比增速亦可能攀升至7%,且一至四季度M1同比增速有望依次达到5.4%、6%、7%和7%。

  陈冀亦提醒,央行已明确表态“广义货币增速维持於名义GDP增速相匹配的区间”,同时“强化逆周期调节”,按上述逻辑,今年M2同比增速或现适度回升,并有望8.5%至9%区间範围内波动。

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