央行周一开展了总额2000亿元（人民币，下同）的1年期MLF（中期借贷便利）操作，中标利率为3.15%，较上期操作调降10个基点；同期，央行还进行了1000亿元的7天期逆回购操，中标利率持平于上期的2.4%。央行解释，上述操作旨在对冲逆回购到期等因素影响，维护银行体系流动性的“合理充裕”。受访分析师认为，开展MLF操作并调降其中标利率，不仅能拉长流动性投放期限，起到稳定市场情绪和预期的目的，同时亦可进一步引导本月20日LPR（贷款市场报价利率）的进一步下调。 

交银金研中心高级研究员陈冀指出，本月初央行虽持续向市场注入资金，但为维持流动性的更加充裕，用更长期限流动性工具加量对冲到期逆回购是确定性事件。另一方面，鉴于央行月初已调降逆回购操作利率10个基点，周一再顺势调降MLF利率并不令人意外，此举可及你要不引导实际融资成本的下行，“当前流动性状况下，金融机构无需因流动性问题产生过度紧张的情绪”。 

 

记者留意到，为应对疫情可能带来的市场流动性冲击，抚慰市场紧张情绪，央行本月3日开展了总额1.2万亿元的逆回购操作，并同步将7天、14天期逆回购中标利率调降10个基点，至2.4%和2.55%。 

 

兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委认为，受新冠疫情影响，央行正从量、价两大维度向市场注资，本次MLF中标利率的调降，“是月初7天和14天期逆回购利率下调后的逻辑理顺，而非新的政策”。 

 

 

市场资金价格方面，周一沪拆息市场（Shibor）各短期品种回购利率“涨多跌少”，但涨跌幅均有限，预示资金面和资金价格仍相对平稳。当日数据显示，隔夜利率上涨16.9个基点，至1.4250%；7天期回购利率上浮2.8个基点，至2.2610%；14天期回购利率抬升2.6个基点，至2.1290%；1月期回购利率下滑1.6个基点，至2.4000%。 

 

至于央行政策后续取态，中金公司资深经济学家易峘提醒说，去年四季度GDP环比增长有所加速，但春节季节性因素和新冠疫情，却对近期中国宏观经济活动构成抑制，并削弱中国经济增长短期动能。她预期，从降准、公开市场净投放等流动性量能角度看，目前货币政策层面“稳增长”的基调依然存在。 

 

鲁政委强调，鉴于疫情因素是当前央行政策宽松的直接诱因，因此疫情后续发展将是监测央行货币政策的关键指标。他并预计，随着未来确诊病例和疑似病例的下降，央行政策或逐渐趋于正常化，短期央行为维护流动性的“合理充裕”，仍将适度进行公开市场操作。 

 

陈冀坦言，从月内逆回购、MLF利率调降看，央行仍不断引导融资成本的持续下行，预计为帮助受疫情冲击的行业和企业进一步减负，本月20日LPR报价也将调整，其中，1年期LPR报价至少将调降10个基点，5年期以上LPR报价大概率维持不变，但也不排除小幅调降的可能性。