华润啤酒（00291）昨日发表2019年度业绩，期内总营业收入为331.9亿元（人民币，下同）按年升4%；纯利13.12亿元，同比增长34.3%；并派末期息每股4.5分，按年增50%。惟受疫情影响，预计今年首两个月营业额及未计利息及税项前盈利按年跌约26%及42%。首席执行官侯孝海预计，3月啤酒销量开始好转，4月疫情对零售的影响会非常少，但是餐饮仍然逐步放开，5月才会逐步回复正常，整体啤酒销量在下半年将会复甦。

　　管理层表示，纯利的大幅增长有三个原因，首先，实施产能优化所产生的固定资产减值亏损比2018年有所降低；其次，自去年4月29日收购喜力中国以来，推进了集团的产业结构优化，由收购日到期末，喜力中国贡献了11.39亿的收入和1.45亿的淨利润；最后是集团在2018年推行自2017年年初起生效的新企业年金计劃，并於2018年录得就2017年度的员工费用计提一次性拨备约1.17亿元。

　　拟年均关五家低效工厂

　　受益於收购喜力中国所带来的产业结构优化，节省了部分因收购喜力中国后所增加的销售成本，以及部分原材料成本上涨，并让中高档啤酒销量按年增长8.8%。侯孝海指出，目前华润啤酒在高端酒的国内市场份额为14%至15%，其中喜力佔了3%至4%。“华润的发展逻辑一直聚焦在高端市场”，他希望未来七年内，雪花和喜力品牌组合的市佔率可以实现翻倍，以加速国产啤酒行业高端化发展。

　　集团持续推动优化产能布局，於去年内停运了7间低效产能的啤酒厂，提高了生产工厂的平均规模，於去年年底，集团在内地25个省、市、区营运74间啤酒厂，年产能约2050万千升。侯孝海指出，这些被关闭的厂房，有些是閒置的、有些是没有升级必要的，接下来也会保持每年关闭约3至5家低效工厂，以维持产能优化。

　　“啤酒是夏天的主角”

　　被问及疫情之下对集团业绩的预测，侯孝海认为，疫情持续时间长，大部分餐厅酒吧的关闭对集团影响颇大，相信4至5月消费场合逐步开放后，啤酒销情就会恢复正常。他并强调，新冠肺炎疫情每天处於动态的变化之中，集团固然会尽量减轻疫情对业绩的影响，但自己无法过早给出结论。不过他认为人的消费习惯不会轻易改变，“啤酒是夏天的主角”，啤酒的销售在夏天以及春节时依旧会是旺季。

　　侯孝海继说，虽然春节的消费需求已经被抑制，但就算疫情过去，夜场餐厅等消费场合重新开放，啤酒行业也未必会出现报复性消费或者补偿性消费。“啤酒始终是快消品，没有因为过去少喝了两瓶，将来就要多喝几瓶这种道理”，不过随着届时餐饮市场持续转好，相信啤酒的销量会稳步回升，啤酒市场向中高端发展的趋势也不会改变。该股昨日抽高近半成，收报33.85元。