体育用品股李宁（02331）交出令人眼前一亮的成绩表，一洗早年的颓气，相信与集团的品牌战略成功有关，配合在销售渠道上大刀阔斧的整顿，门店网络重新恢复正增长。

　　其中，受惠库存天数及应收帐周转天数降至2012年以来的低位，带动李宁的现金循环周期（Cash conversion cycle）改善整整14天，对於体育用品股而言，是一个很重要的指标。

　　不过，新冠肺炎疫情席捲全球，各行各业难以幸免，消费意欲遭重挫，就连大型体育盛事奥运会亦被逼延期，虽然李宁管理层表明并没有造成太大的投入损失，但全球集中焦点防疫抗疫，对消费市道构成压力，即使门店恢复营业，短期客流锐减在所难免。

　　面对严峻的经营环境，反而是契机，企业要更冷静、更客观的改善内部存在的问题。

　　体操王子李宁创作的李宁品牌，至今已逾30年，多年前出现的品牌定位不清，导致消费者对李宁牌的核心价值非常模糊，与外国品牌的鲜明形象大相迳庭，加上李宁的产品线过宽，未能从细分市场吸引消费群。

　　李宁痛定思痛，重整旗鼓，走品牌专业化的策略，终於为市场及股东交出亮丽的成绩。虽然疫情的爆发对李宁首季的业绩肯定带来影响，但从批发转型到零售业务成效，能否进一步提高李宁的盈利能力，拭目以待。