【大公报讯】中国高达12万亿元（人民币，下同）的结构性存款即将减速。据悉，中国银保监会本周窗口指导部分股份制商业银行，要求於今年年底前，将结构性存款的规模压降至上年末的三分之二。华创证券认为，今年中小银行的单位结构性存款增速显著且佔比抬升，或面临约束，此外违反利率自律机制的定价行为也会被约束。

　　据内媒称，个别结构性存款规模较大的股份行确已收到窗口指导，“目前，行内正按照监管要求进行压降。”某股份行相关负责人坦言。

　　疫情以来，随着人行投放大量资金，债券收益率、贷款端利率均持续下行，与银行存款、理财利率形成倒挂“利差”，客观上存在一定的套利空间。而压降结构性存款规模的目的，主要是打击利用结构性存款进行资金套利的行为。据统计，截至4月末，全国商业银行结构性存款余额约12.14万亿元，较去年末增加约2.54万亿元，再创历史新高。

　　业内人士认为，近期政策频出主要目的是在於支持受疫情衝击的实体经济，并非政策宽鬆氛围的逆转。不过压降结构性存款短期仍会导致部分机构流动性压力，债市面临一定的抛售预期；但长期来看，随着银行负债成本下降带动资产利率下行，亦利好债市。