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升势不止/人币续破顶 智囊:警惕过快升值

2020-09-17 04:24:39大公报
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  人民币兑美元升势持续,在岸、离岸昨日双双重返6.75元水平,延续16个月的新高态势,财金机构前官员对人民币近期升值的步伐表示关注。中国央行调查统计司原司长盛松成明确,应警惕短期资金的大量流入和人民币过快升值;国家外汇管理局原国际收支司管涛直指,中国可能面临新一轮资本流入以及由此带来的人民币升值压力。他们认为,目前的汇率制度毋须大变,但也要适时採取对外开放、加快资本市场建设等措施,应对人民币过快升值的压力问题。\大公报记者 彭巧容

  人民币兑美元中间价昨日大幅上调397个基点,报6.7852。午后美汇续走弱,最后收盘,在岸人民币报6.7613,升162个基点。盘中,在岸及离岸价更一度升穿6.76关口。至昨晚18时,在岸人民币高见6.7566,离岸也约在6.7582水平。中国经济基本面改善、美联储将举行的议息料延续鸽派,交易员对人民币后市看涨。中国社科院世经政所国际金融研究室主任肖立晟表示,如果中美关係没有进一步大幅恶化,人民币汇率最高可能会升见6.5至6.6之间。

  在岸盘中升穿6.76

  与7月30日收盘的7.0064和6.9902的中间价比较,在岸人民币已分别升值3.62%和3.06%。盛松成最新发表的文章表示,目前中国利率比国外高2个百分点以上,同时,人民币汇率又在升值的过程中,预计未来资本流入压力可能会进一步加大,要高度关注短期资金对国内金融市场的衝击。身兼中银证券全球首席分析师的管涛、中银国际证券首席宏观分析师朱启兵在报告内指出,中国可能面临新一轮资本流入以及由此带来的人民币升值压力。在中国资本市场开放程度不断扩大的背景下,国际短期资本流动日益频繁。这种顺周期的短期资本流动会加剧人民币汇率波动。

  德商银行亚洲首席经济学家周浩的分析也指,自5月以来人民币已升值近6%,这一轮升值可能是过去10年最强劲的一次,这无疑引起政策制定者关注;如果货币当局仍偏好稳定的货币,估计央行会有一些行动稳定市场。

  倡对热钱收税

  管涛认为,在灵活汇率机制下,缓解汇率升值压力没有好的答案。但面对新挑战需要未雨绸缪。包括坚持制度型对外开放,深化汇率市场化改革,推进金融双向开放,加快国内资本市场建设,健全宏观调控机制,以及加快经济转型升级。

  盛松成表示,汇率制度并不需要在根本上做大的变动,如提高汇率的日波动幅度,或取消中间价、实现汇率完全清洁浮动。目前的汇率制度是基本适合中国国情和国内外形势的。但对於短期资金大量流入情况,可以借鉴西方曾经採取的手段。如冰岛曾对部分流入外资收取高达75%的无息準备金,在储蓄一年后降至40%;韩国对银行非存款外汇负债收取“宏观审慎税”,负债期限越长税率越低。

  随着人民币国际化程度不断提高,管涛和朱启兵提出改进汇率调控机制、加快外汇市场建设和加强市场风险教育的3点建议:包括继续优化中间价形成机制,并研究进一步扩大乃至取消汇率浮动区间;增加汇率政策透明度,引导市场预期;引入更多外汇衍生产品等。

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