自8月24日注册制首批18家公司上市后，创业板赚足了A股投资者目光，一个月来总体运行平稳，因市场环境不佳创业板指数下跌1.2%。不过，许多新股开盘时集体暴涨，后来许多个股持续暴跌;而持续涨跌幅20%以后，创业板许多低价股遭到投机者爆炒，包括天山生物、西部牧业等出现暴涨，其中天山生物8月24日起短短8个交易日涨幅高达3.46倍，引发深交所和新华社等对风险警示的关注。而创业板更一度成为A股投资的风向标，其交易额时常超过沪市，并吸引大量主板市场资金流出。

英大证券研究所所长李大霄表示，创业板注册制实施一个月以来，出现多重特点，包括新股从暴炒到暴跌甚至破发、低价股遭投资炒作和成交量一度超过沪市主板等。在8月24日创业板注册制首批18家公司上市当时，瞬即受到巨量资金的暴炒，其中康泰医学盘中飙升近3000%，收盘也大涨逾十倍，卡倍亿飙升7.43倍，其余大多涨幅在80%-220%之间。

不过，经过一个月的市场洗礼，创业板18家新股出现持续大跌甚至是出现破发。创业板首批注册制新股之一的“锋尚文化”，8月24日上市收盘时大涨逾四成，但在半个月后一路狂泻，9月9日收盘时便跌破了138.02元的发行价，成为创业板注册制新股中首只“破发”的股票。最低跌至126元，意味着投资者中签未卖出的话一股亏损12元。截至9月23日，该股收盘价为140.92元，略高于发行价。大牛股康泰医学一个月以来也经历过山盘调整和震荡，从8月24日收盘价118元，较发行价涨逾10倍，但是上市后持续调整，最低跌至9月10日的65.95元，股价接近腰斩。从事工业机械的新股大宏立9月11日最低跌至38.13元，较24日收盘价66元跌幅约四成多。类似的是，许多新股出现腰斩，追高的投资者损失惨重。近一个月来，创业板指数下跌1.2%，23日收盘时报2599.88点，上涨1.74%。

由于创业板注册制涨跌幅提升一倍至20%，许多低价股遭到投机资金和游资的爆炒，尤其是天山生物、西部牧业、长方集团等出现持续暴涨。天山生物自8月24日后连续出现四个交易日涨停，在深交所要求自查后，其复牌后再度出现4个交易日涨停，累计涨幅高达逾3000%，令人十分吃惊，而其上半年业绩却亏损764万元。该股因此再度遭到深交所关注和风险警示，并引起新华社的关注。此后该股停牌十多天，9月22日复牌后大量资金出逃，23日收盘时大跌12.55%，报24.25元。

“天山生物”的异常波动引起深交所多次关注和风险敬示，深交所9月8日依规再次要求其停牌核查。同时，根据监控情况，“豫金刚石”“长方集团”交易与“天山生物”具有相似特征，均触发严重异常波动标准，深交所对两家公司要求停牌核查。深交所提醒投资者树立风险意识，秉持价值投资和长期投资理念，切忌炒小炒差，避免遭受不必要的投资损失。

创业板注册制运营一个月以来，其另一大特点是交易量巨大，时常成交额超过沪市，引发了大量主板资金流入和市场的高度关注。9月8日，创业板成交额高达3375亿，而沪市成交额仅为3202亿，前者较后者高出170多亿，这是创业板运行十一年有罕见的现象。创业板明显成为市场资金竞相追逐的热点，其中生物疫苗、卫星导航、操作系统等概念个股受到投资者追捧。创业板与沪市成交金额此消彼长的背后是，大量沪市主板资金流出转入创业板。因为多日来两市成交金额维持在7000-8000亿左右，缺乏增量资金，许多投资者调仓卖出沪市股票，转而投资创业板。此后创业板成交金额仍有多次超过沪市。

专家：许多公司上市融资助实体经济发展

创业板注册制实施一个月以来，在8月24日首批18家新股同步上市后，众多新股也纷纷IPO，包括迦南智能、盛德鑫泰、万胜智能等10多家新股注册上市。前海开源基金管理有限公司董事总经理杨德龙表示，注册制有利加速企业上市，助推实体经济发展。

杨德龙表示，创业板注册制实施一个月以来，整体运行成功，注册上市公司数量越来越多，除了首批18家公司上市外，随后近一个月有10多家企业上市，而正在发行新股即将上市的还有9家。目前注册制上市较以前审核制便捷很多，大幅缩短了企业上市周期，从以前几年等待到现在两三个月，从而有利助推企业融资和实体经济发展。

他称，从股价上来看，创业板注册制新股出现了比较大的波动，尤其是注册上市的首批股票，受到资金的爆炒出现暴涨，随后逐步回归到理性。由于近一个月市场走势也比较疲软，所以出现了破发的现象，但这也是实行市场化询价发行后必然出现的现象。因为注册制上市没有之前23倍市盈率的限制，所以这个新股发行价可能会跌的比较大。因为美国和香港等地市场都出现新股破发现象，这可能会在注册之下成为一种常态，如果股价过高就可能破发，这反过来会打击一些在新股市场套利的资金。当然在询价过程中也出现一些问题，比如说有些出现串通报价的现象，把这个新股发行价定得过低。其造成结果是，这个上市公司募集金额远远不及预期。创业板注册制运行一个月来，其中也存在一些问题，后续中证监、深交所等也会进行相应的调整和优化。

英大证券研究所所长李大霄表示，创业板注册制新股发行数量正在快速增长，对服务实体经济有非常大的鼓舞，有利PE顺利退出，从而进一步加大其创投力量，持续投资和服务实体经济，并形成良性循环。对于新股暴涨、成交量大和换手率高及大幅波动等多种问题，以后深交所等监管机构将会逐步解决和完善。

投资者追高炒作陷亏损

因创业板注册制实施20%涨跌幅限制，大量投资资金疯狂炒作，一些中小投资者也跟风投资，市场大跌时便出现大量损失。

深圳投资者刘先生表示，因听信朋友推荐长方集团，据说还有不少上涨空间，他便在9月8日以8元价格买入，投入了10万元，谁知其当天便收到深交所关注函、风险警示和停牌，结果一等便是近半个月。这把他急坏了，老是提心吊胆，担心复牌后大跌。果不其然，9月22日该股复牌后大跌，23日更是大跌近10%，他累计亏损近三万，只得割肉逃离，令他十分后悔不该盲目听信朋友的推荐。

在深圳从事地产中介的胡先生表示，他看到天海防务股价低，并且持续大涨后，在网络上看到其后续空间不错，便投资5万元，于9月8日以10.05元买入近5000股，结果第二天冲高后没有来得及卖出，此后出现持续调整。23日该股收盘时下跌4.15%，他亏损逾万元，真的是悔不当初。这一损失是他近一个月的工资收入，感觉十分心痛，表示以后一定谨慎和理性投资。

部分注册制公司一个月来表现

公司名称 24日收盘价(元) 9月23日收盘价(元) 涨跌幅

锋尚文化 197.5 140.92  -28.6%

蓝盾光电 64.68 54.79  -15.29%

南大环境 166.02 129.35  -22.08%

大宏立 66 48.3  -26.82%

安克创新 146.85 141.55  -3.6%

康泰医学 138.99 118  15%

卡倍亿 158.45 127  -19.85%