中国国债纳入国际主流指数再下一城。富时罗素昨日宣布，中国国债将被纳入富时世界国债指数（WGBI），预期明年10月开始实施纳入。至此，中国国债已“集齐”包括彭博巴克莱全球综合指数（BBGA）和摩根大通全球新兴市场政府债券指数（GBI-EM）等全球三大主流债券指数。中国央行副行长潘功胜表示，中国债券市场深度和广度持续扩大，过去三年中，国际市场的投资额每年增长40%。未来将继续为境内外投资者提供更加友好、便利的投资环境。受访机构普遍预计，入富将吸引约万亿（人民币，下同）资金进入中国市场。\大公报记者 倪巍晨

　　富时罗素昨日公布，中国国债将从2021年10月开始被纳入，从开始之日起，将在12个月内逐渐加入WGBI。但具体纳入时间还需在2021年3月，根据对最近宣布的改革措施是否已对市场的可投资性做出预期的实际改善而做最后确认。

　　国际投资者持2.8万亿国债

　　潘功胜表示：“截至2020年8月，国际投资者持有人民币2.8万亿元的中国债券。这充分反映了国际投资者对中国经济长期健康发展的信心，以及对进一步开放金融市场的承诺。”

　　富时罗素首席执行官瓦卡斯．萨玛德表示，中国监管机构一直在努力改善国债市场的基础设施建设。另外，富时罗素政策与治理主管胡博知也坦言，中国最近的市场改革值得称讚，包括提高债券市场流动性、允许外汇交易选择更多的交易对手、改进交易后结算和讬管做法等。未来数月，富时罗素将继续与中国央行密切及有建设性地合作，以确保最近实施的改革能切实改善市场结构。

　　苏宁金研院高级研究员陶金坦言，境内债券市场规模、信用评级、债市整体开放度，是富时罗素WGBI的三大主要纳入标準。近年来中国国债市场规模已扩大至近19万亿元，信用评级亦稳定维持较高水平，且中国债券市场开放政策频出，外资投资境内债市的诸多限制亦被取消，债市投资便利度显著提高。

　　瑞银全球利率市场策略团队也向大公报表示，去年以来中国採取各种措施改善境内债券市场的可通达性，中国国债入富并不令人意外。在中国金融市场改革及对外开放不断深入背景下，预计2021年中国国债有望进入所有主流政府债券指数。

　　谈及此次纳入的影响，德意志银行大中华区宏观策略分析主管刘立男表示，该行判断此次入富将在2022年底前吸引1200亿美元境外被动型投资基金进入境内人民币债券市场。瑞银全球利率市场策略团队也估算，纳入后带来的一次性资金流入量预计在1250亿美元至1500亿美元。

　　申万宏源证券首席分析师孟祥娟亦指，按全球有2.5万亿美元至3万亿美元追踪WGBI，且中国国债纳入权重为5.7%测算，中国债市潜在增量资金规模或在1400亿美元至1700亿美元之间，如果纳入时间为20个月，单月为中国债市带来的潜在增量资金规模预计将高於BBGA。

　　境外机构持债比例仍偏低

　　随着中国债券逐渐被纳入国际主流债券指数，带来了可观的外资增量资金，也令中国债市的吸引力进一步提升。自2019年3月以来，境外机构已连续18个月增持中国国债。但孟祥娟提醒说，“8月境外机构持有的中国国债佔比约9.2%，虽明显高於2018年初的5.5%，但总体佔比依然偏低。”

　　孟祥娟解释，虽然境外机构今年以来持有的中国国债增速持续攀升，但仍未改变5月以来境内债市的调整趋势，该现象表明“境外机构持有的国债规模增速，与国债收益率走势并无较高关联度”。而中国国债成功纳入富时罗素WGBI，并不会成为改变境内债券市场走势的核心因素。