图：今年首季20家上市券商归母淨利优於预期\资料图片

　　【大公报讯】记者倪巍晨上海报道：在市场普遍预期券商行业将再现整合潮下，券商板块有望得益。有机构建议，券商板块投资应首重业绩基本面，并从中寻找ROE领先、公司治理和基本面改善的标的。

　　中航证券的研报认为，中国证券业历史上的三轮併购潮，分别是在分业经营、综合治理、一参一控等监管要求下催生的，目前民营背景券商约20家，鉴於央行已发布“金融控股公司监督管理试行办法”，“金控监管新规或再次引发行业整合大潮，併购预期下券商板块有望受益”。

　　“今年首季20家上市券商归母淨利优於预期，且全线业务均录得增长。”申万宏源研究团队表示，按券商规模看，归母淨资产超500亿元的大型券商的主营收入增速分化主要在重资本业务领域，而归母淨资产在200至400亿元的中型券商则通过轻资本业务突围。该行提供的数据显示，首季上市券商归母淨利润为731亿元，同比增长27%；同期，上市券商营收2290亿元，证券主营收入录1920亿元，同比增长21%。具体看，一季度上市券商经纪、投行、资管、淨利息、总投资等条线收入同比增速依次为22%、22%、22%、15%和20%，其中的投行、总投资收入增速较今年首季提高6和61个百分点。

　　申万宏源建议从5个维度遴选标的，包括业绩超预期，且全业务板块卓越的券商；业绩超预期，且资产质量拐点确立的券商；延续高质量“扩表”，审慎计提减值的券商；“投资＋投行”驱动下ROE遥遥领先的券商，以及业绩略超预期，但公司治理和基本面均有改善的券商。