中证监主席易会满在近日出版的“十四五”规划建议《辅导读本》中撰文表示，“十四五”时期资本市场发展重点任务是提高直接融资比重，全面实行股票发行注册制，拓宽直接融资入口，其中特别提到“拓宽境外投资者进入股票、债券市场的渠道，增强外资参与便利度”。

拓外资入股债市渠道

内地融资结构长期以间接融资为主导，资本市场发展不充分。为服务创新驱动战略，防范化解金融风险，“十四五”规划将“提高直接融资比重”列为资本市场高质量发展的战略目标和重点任务。易会满引述数据指出，截至2020年9月末，直接融资存量达到79.8万亿元，约佔社会融资规模存量的29%，其中“十三五”时期，新增直接融资38.9%万亿元，占同期社会融资规模增长的32%。

他表示，“十四五”要完善直接融资配套制度，完善有利于扩大直接融资、鼓励长期投资的会计、审计、财税等基础制度和关键政策;推进市场高水平对外开放，拓宽境外投资者进入股票、债券市场的渠道，增强外资参与便利度。

要让直接融资占比在当前30%的基础上进一步提升，易会满表示，首要任务是全面实行股票发行注册制，拓宽直接融资入口。稳步在全市场推行以信息披露为核心的注册制，同时，全面带动发行、上市、交易、持续监管等基础制度改革。另一关键任务是要“形成适应不同类型、不同发展阶段企业差异化融资需求的多层次资本市场体系”。

完善差异化制度安排

易会满提出，要科学把握各层次资本市场定位，完善差异化制度安排，畅通转板机制，形成错位发展、功能互补、有机联系的市场体系。稳步开展区域性股权市场制度和业务创新试点，规范发展场外市场，积极稳妥发展金融衍生品市场。为提高上市公司质量，将持续优化再融资、併购重组、股权激励等制度安排，健全退市制度，畅通多元退出渠道，建立常态化退市机制，强化优胜劣汰。

加大撑私募基金力度

“十四五”还将推进债券市场创新发展，丰富直接融资工具。易会满表示将加大资产证券化产品创新，扩大基础设施领域公募不动产投资信托基金试点范围，扩大知识产权证券化覆盖面;还要加快发展私募股权基金，加大支持力度，鼓励私募股权基金投小、投早、投科技。

另外，易会满强调，要大力推动长期资金入市，推动各类长期资金积极配置资本市场，鼓励优秀外资证券基金机构来华展业。