国家统计局数据显示，6月CPI同比上涨1.1%，涨幅较前值回落0.2个百分点;CPI环比下降0.4%，降幅较前值扩大0.2个百分点，当月“核心CPI(剔除食品和能源价格)”同比上涨0.9%，涨幅与前值持平。同期，PPI同比上涨8.8%，涨幅较前值回落0.2个百分点;PPI环比上涨0.3%，涨幅较前值回落1.3个百分点。受访专家表示，CPI同比涨幅的回调，与猪肉价格降幅扩大有关，总体看居民消费价格端仍运行平稳，PPI同比涨幅的回落表明“保供稳价”政策作用下，大宗商品价格已出现拐头回落的迹象。

　　6月食品价格同比下降1.7%，较前值回落0.3个百分点;非食品价格同比上涨1.7%，涨幅较前值扩大0.1个百分点。当月 CPI同比涨幅中，价格翘尾因素影响约0.8个百分点，较5月扩大0.1个百分点;新涨价因素影响约0.3个百分点，较5月回落0.3个百分点。

　　开源证券首席经济学家赵伟指出，6月猪肉价格降幅的大幅扩大，带动食品价格进一步回落，CPI同比涨幅的回落，主要受到食品价格的影响。当月，非食品价格继续回升，具体看，机票、住宿等服务价格出现回落，但空调、电视机、住房装潢材料等价格却因原材料价格的上涨而进一步上行。

　　交银金研中心首席研究员唐建伟坦言，入夏以来鲜菜、农产品等大量上市，价格由此回落;另一方面，内地生猪存栏量已升至4.16亿，猪肉供应的大幅增加促进了猪肉价格的持续回落。非食品价格方面，上月零售燃油价格调升1次，年内整体油价显著上涨，食品价格的下降及非食品价格的攀升相互对冲，令CPI同比涨幅基本保持平稳。

　　政策显效工业品价格涨势趋缓

　　工业品价格方面，6月生产资料和生活资料价格同比分别上涨11.8%和0.3%，涨幅均较前值回落0.2个百分点。当月PPI同比涨幅中，价格翘尾因素影响约2.4个百分点，较5月回落0.6个百分点;新涨价因素影响约6.4个百分点，较5月扩大0.4个百分点。市场人士相信，随着内地大宗商品“保供稳价”政策效果的显现，市场供求关系已趋改善，工业品价格涨势有所趋缓。

　　中金公司首席经济学家彭文生指出，上月PPI同比涨幅虽仍强势，但能源与黑色金属价格已现二元分化。他解释，随着美国疫苗接种的加速，出行逐步恢复，国际油价进一步攀升;黑色金属方面，得益于5月国常会“保供应、打击囤积居奇和投机”的要求，钢铁价格应声而跌，但粗钢增产却带动铁矿石价格的反弹。

　　唐建伟观察到，上月国际原油价格继续攀升，但同比涨幅已有所收窄;同期，CRB综合指数延续升势，同比涨幅亦有所扩大，由于PPI环比涨势的趋弱，PPI翘尾因素进一步回落，这也令PPI同比涨势有所放缓。

　　央行本季或重启全面降准

　　展望未来，申万宏源首席宏观分析师秦泰相信，5月以来大宗商品领域“保供稳价”政策更趋严厉，政策执行端更开始遏制价格的“不合理上涨”，预计PPI同比全年高点已经过去，但这并不意味着PPI同比涨幅对CPI传导的阻断，“未来CPI同比涨幅总体温和，年末CPI同比或进一步攀升至2%左右”。

　　赵伟相信，PPI同比涨幅虽有所回调，但在“供需缺口”等因素叠加影响下，下半年PPI同比或仍延续高位，原材料涨价向CPI的传导或持续显性化。他并指，受生猪集中出栏等因素影响，近期猪肉价格已出现一定的“超跌”，本季猪肉价格或逐步回升，甚至不排除超季节性上涨的可能，而国庆等假期的到来，亦可能带动服务及相关价格的修复性上涨。

　　需指出的是，日前召开的国务院常务会议决定，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞“大水漫灌”的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具。

　　植信投资首席经济学家连平直言，从当前与未来一段时间银行业支持实体经济的必要性与迫切性看，本季央行可能开展1或2次全面降准，准备金率或下调0.5至1个百分点，借此释放约1.1至2.2万亿元人民币的长期可用资金，“鉴于现时金融环境已经偏紧，7月很可能是降准的一大窗口期”。