随着互联网监管趋严，在公平竞争的前提下，市场憧憬两大巨头阿里巴巴(09988)和腾讯(00700)“互联互通”。阿里巴巴主席兼首席执行官张勇开腔回应称，开放是数字生态的基础，相信平台之间大循环后，能够产生社会价值。他提到，阿里正积极学习各项法规和要求，以履行平台责任和义务。另外，阿里加码50亿美元(约390亿港元)回购，总金额增至150亿美元(约1170亿港元)，这是集团历来最大规模的回购计划。

　　阿里巴巴业绩显示，上季的自由现金流急跌43%，只有206.83亿元(人民币，下同)，主要由于缴纳多笔反垄断法罚款中的逾91亿元，以及因为关键策略领域的投入而导致盈利下降。

　　内地用户将增至10亿个

　　“所有政策法规的出台，都是从社会经济发展和民生出发，并充分考虑互联网行业长期健康发展的需要。”张勇在电话会议上指出，阿里正积极学习各项法规和要求，并评估对公司相关业务的影响，相应采取积极行动，履行平台责任和义务。

　　较早前，消息传出，阿里与腾讯考虑互相开放生态系统。张勇表示，“互联”是互联网的初心，开放是数字生态的基础。他认为，平台之间的大循环，包括用户、信息、数据等，带来的社会价值远超单一平台内的小循环，造就更多新的改革红利。

　　张勇续说，从中小企商家角度，平台互联有助解除外链屏蔽，借而降低流量费用和经营成本，同时为消费者提升生活便利度。他提到，最近工信部启动互联网行业专项整治行动，其中重点整治问题，包括恶意屏蔽网址连结和干扰其他企业产品或服务运行等问题，有助整治是必要的，重申阿里将按照政府要求，与其他平台一起面向未来，相向而行。

　　在阿里巴巴生态体系中，截至6月底止，全球年度活跃用户达11.8亿个，其中来自中国内地市场增至9.12亿个。集团首席财务官武卫表示，把增量盈利投资于关键策略领域下，预期未来三个季度，内地市场消费用户将增至10亿个。

　　回购加码至150亿美元

　　张勇说，基于用户对不同场景偏好有别，因此阿里在内地核心电商市场的经营策略，已从过去数年依靠手机淘宝单一消费领域的超级APP，向数个消费APP构成的矩阵转化，这是阿里增量投资的关键领域之一。

　　他举例说，淘宝特价版定位针对价格敏感的用户，其目标任务是为阿里消费生态拓展新用户，尤其是下沉市场的用户。

　　另外，阿里获董事会授权“加码”股份回购50亿美元(约390亿港元)，从原先的100亿美元(约780亿港元)增至150亿美元(约1170亿港元)，有效期至2022年底，是集团有史以来最大规模的回购计划。

　　由今年4月起，阿里已回购36.8亿美元(约287亿港元)的美国存讬股，相等于约1.445亿股普通股。

　　治乱象堵漏洞 新经济发展更稳健

　　近期，内地行业监管成为热门话题，由电商、外卖、教育、支付，乃至手机App广告均列入监管范围，最新则有汽车芯片、网络游戏等，这些全部都是近年急速发展的新兴行业，可以说，新兴行业陆续进入监管整顿新时代。

　　事实上，内地对平台经济的监管持续收紧，继内地互联网巨擘阿里巴巴(09988)因垄断遭重罚，既罚款又整改之后，另一巨头腾讯(00700)旗下游戏亦遭点名批评，市场忧虑手机游戏行业成为新一轮监管目标。

　　腾讯昨日股价曾重挫逾一成，单日市值蒸发约4000亿港元，一众手游股顿成惊弓之鸟。无疑，每当投资者出现忧虑，或是监管政策出台，往往会对行业造成阵痛、震荡。但是，监管无法避免，相关政策势必接踵而来，而建立基本的合规制度，是所有行业必经之路。

　　以游戏市场为例，保护青少年健康成长，防止沉迷，是游戏企业的责任，亦是监管的重中之重。

　　监管政策之所以接踵而至，是要让任由野蛮发展，乱象频仍的行业带来“紧箍咒”。要知道的是，加强监管旨在治理行业乱象，透过进行系统式的整治安排，补短板、堵漏洞，可以为各行业保驾护航，为行业长远发展规范化，有利推动新经济稳定发展。

　　上季经调整多赚10%胜预期

　　阿里巴巴(09988)早前预告把新增量利润投资于关键领域，上季经调整EBITDA(除利息、税项、折旧及摊销前盈利)首次报跌，不过，按非公认会计准则(Non-GAAP)淨利润为434.41亿元(约523亿港元)(人民币，下同)，同比增长10%，胜市场预期。阿里巴巴ADR早段报197.005美元，跌1.54%。

　　截至6月底止首季，阿里巴巴总收入录2057.4亿元，同比增长34%，撇除合并高鑫零售(06808)的影响，总收入实际按年增长22%至约1873亿元。

　　在核心商业业务中，内地零售商业收入贡献1358.06亿元，按年增长34%。菜鸟物流收入为116.01亿元，增长50%，外卖平台等本地生活服务收入升23%至87.57亿元。

　　至于来自Lazada、速卖通、Trendyol 和Daraz服务的海外消费者，年度活跃消费者达2.65亿个，季度收入超过100亿元，同比增长54%。

　　不过，集团主席兼首席执行官张勇提到，由于欧盟从今年7月起，取消对22欧元以下进口商品的增值税豁免，因此阿里预计，由9月份开始的季度起，对速卖通跨境出口到欧洲的业务会产生不利影响。

　　蚂蚁净利润164亿 按季跌37%

　　暂未能圆上市梦的蚂蚁集团，在落实整改后，首财季(4月至6月)为阿里巴巴(09988)贡献投资收益44.94亿元(人民币，下同)，按年增长48%，按季则下跌37%。

　　阿里巴巴持有蚂蚁集团33%股权，以持股计算，即蚂蚁集团首财季净利润相等于约136.2亿元(约164亿港元)，按年增长48%。

　　西南证券海外首席分析师陈泽敏认为，蚂蚁季绩按季倒退，主要是受季节性因素和落实整改措施有关。

　　由于阿里巴巴集团延后一个季度确认投资损益，在今次财报中显示，从蚂蚁集团所获得的投资收益，实际是来自第4财季(1月至3月)。