资管新规“过渡期”今年底将正式结束，明年开始资管行业将迎来“蝶变期”，面临真正考验。金融委办公室秘书局局长陶玲今日(9月17日)在“2021中国资产管理年会”上表示，“过渡期”结束后，资管行业的监管将进入常态化，其目的是管住风险、促进规范发展，而非扼杀创新，“未来监管要更专业、更突出风险为本，监管方式也要更加优化”。全国政协委员、中国证监会原主席肖钢在年会现场强调，未来要健全长期投资者制度，积极营建长期资金“愿意来、留得住”的市场环境。

　　在陶玲看来，过去3年多时间是资管行业的“纠错期”，新的监管制度不断出台，机构整改持续推进，影子银行规模大幅收缩，存量产品风险已有序化解。她在视频演讲中指出，资管行业的成长之路，是在严监管环境中的高质量发展之路，做好实体经济的直接融资提供者、做好民众的财富管理者、做好资本市场的稳健投资者、做好金融体系的活力竞争者、做好严监管的受益者，是高质量资管行业的五大标准。

　　金融委的数据显示，中国已成为全球第二大财富管理市场。去年，中国居民人均可支配收入达3.2万元人民币，中等收入群体超4亿人。

　　陶玲据此指出，资管行业要回归本源，成为广大居民的财富管理者，要自觉坚持“委托人利益至上”，履行“诚信、尽责”的受托责任。具体看，在居民储蓄向投资转化过程中，既要实现投资者风险自担，又要保证较稳定的投资收益，这也是必须面对的挑战。她补充说，新形势下，资管行业应以实体经济的需求为根本，着力解决资金来源、期限结构、投资行为短期化等问题，投资重点要向普惠小微、科技、绿色和产业链金融倾斜，成为促进经济金融良性循环的重要力量。

　　严监管将更突出“风险为本”

金融委办公室秘书局局长陶玲表示，资管新规“过渡期”结束后，行业监管将进入常态化，其目的是管住风险、促进规范发展，而非扼杀创新(记者倪巍晨摄)

　　“资管新规“过渡期”结束后，监管将进入常态化，与行业需求相比，供给侧的监管还要持续改进和完善。”陶玲透露，未来监管将更突出“风险为本”。她解释，“投资者适当性管理”至关重要，产品风险与投资者风险承受能力的相互匹配，是打破刚兑、减少社会不稳定因素的基础，因此要切实加强信息披露监管。考虑到资金池、期限错配最终都表现为“流动性风险”，而这往往是机构经营失败的直接原因，因此未来监管的另一大重点是控制机构的“流动性风险”。成为，未来还要强化风险隔离监管，即隔离不同投资者的风险，隔离产品风险和机构风险，隔离直接融资和间接融资的风险。

　　陶玲表示，未来的监管要更加专业，监管者要坚守监管的主责、主业，体现专业主义精神，保持监管执法的一致性。对行业创新未来将采取“积极包容”态度，尊重机构的自主创新能力，尊重法治、契约和市场，创造一个公平有序的监管环境。她并指，监管政策正成为影响市场预期的核心因素，在监管方式更加优化方面，监管者要主动加强与市场的沟通，向社会传递清晰信号，提升监管的确定性，同时兼顾当前和长远，强化政策出台的统筹协调，避免非预期影响。

　　肖钢吁健全长期投资者制度

全国政协委员、中国证监会原主席肖钢认为，长期投资者是资本市场长期稳定发展的关键因素，未来要积极营建长期资金“愿意来、留得住”的市场环境(记者倪巍晨摄)

　　全国政协委员、中国证监会原主席肖钢在同一场合谈到了“长期投资者制度健全”话题。他表示，培育壮大资管机构的力量，大力发展权益类基金产品，持续推进各类中长期资金配置资本市场，是增强资本市场财富管理能力的一个重点任务。

　　肖钢认为，长期投资者是资本市场长期稳定发展的关键因素，培育壮大长期投资者可为资本市场持续注入源头活水，促进市场稳定发展，并能在增强创新资本能力，引领经济转型升级的同时，有力维护中小投资的合法权益，提高资本市场的质量与效率。

　　在促进长期投资者制度建设方面，肖钢建议，未来要积极营建长期资金“愿意来、留得住”的市场环境。首先，坚持市场化、法治化、国际化的改革趋向，加大市场各项基础制度建设和实施力度，全面推进资本市场改革开放，贯彻落实“建制度、不干预、零容忍”方针。其次，实施政策倾斜和引导，包括对投资早期科创企和小企业股权的进一步给予税收优惠;对风投出资的科创企和小企业，政府部门不妨提供一定额度的贷款担保或贴息;对二级市场上秉承“价值投资”理念，采取“长期策略”的机构投资者应实行一些差异化政策。最后，要加快资管行业转型发展，要转变经营理念、改革考核机制、强化投资纪律、增强主动选择客户的能力，借此帮助客户改变短期行为。