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无惧“震荡市”机构料A股“结构性牛市”犹存

2021-10-12 16:44:58大公网 作者:倪巍晨
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  在A股市场震荡环境中,机构与散户的投资信心出现分歧。上海财经大学应用统计研究中心今日上午(10月12日)发布的新一期“A股投资者情绪”调研显示,本期机构投资者信心指数环比提升2.45个百分点,至127.58点,但散户投资者信心指数却较上期下降5.01个百分点,报104.22点。上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授分析,A股三季度虽呈现震荡格局,但却无系统性风险,加之流动性预期的向好,机构普遍相信“结构性牛市”犹存;相对而言,“震荡市”中部分股票价格波动加大,一些散户因为投资亏损而导致满意度被拉低。



今年二季度与三季度,机构投资者对A股投资收益的看法(记者倪巍晨制图)

  这份针对A股投资者的调研,每一个季度发布一次。从分项指标看,本期机构“满意度”与“不崩盘信心”指数分别持平于上期的108.63点和166.3点;机构“期望”指数为103.64点,较上期回落1.60个百分点;机构“下跌购入信心”与“投资价值信心”指数各较上期提升5.35和8.2个百分点,分别置126.14点、139.36点。

  逾四成机构追加投资

  在回答“较之上月,目前您A股投资额有何变化”时,表示“投资增加很多”的受访机构占比从上期的5%升至本期的6%,认为“投资额有所增加”的机构占比从30%升至36%,坦诚“投资减少很多”的机构占比从3%降至1%,而“投资额持平”的机构占比从53%降至48%。



今年二季度与三季度,机构投资者对未来A股大盘指数变化的看法(记者倪巍晨制图)

  在谈到“与真实的基本价值或合理投资价值相比,目前上证指数如何”时,认为“上证指数太低”的受访机构占比从上期的40%升至本期的48%,认为“指数合理”的机构占比从50%降至44%,认为“指数太高”的机构占比与上期持平。

  多重因素提振了机构对四季度A股市场的信心。徐国祥分析,近期决策层先后发布了多项支持鼓励新能源发展的政策,市场上与政策走向一致的基金,在三季度均录得不俗的收益;应促同时,A股市场逐步从“流动性市场”朝着“业绩市场”转变,尽管震荡格局仍在延续,但机构普遍预期“A股无系统性风险”,市场“结构性牛市”预期犹存,流动性预期的向好也增强了市场企稳的预期。

  近四成散户收益减少

  较之机构,散户对近期投资收益却并不满意。调研显示,受访散户中认为“过去3个月投资收益增加”的占比从上期的16%降至本期的8%,认为“收益基本持平”的散户占比从59%降至54%,认为“投资收益减少”的散户占比从26%升至38%。



今年二季度与三季度,散户投资者对未来是否追加A股投资的看法(记者倪巍晨制图)

  投资收益的缩水也对散户情绪带来负面影响,本期除散户“不崩盘”信心指数较上期提升2.36个百分点,至159.92点外,其余指标全线回落;具体看,散户“满意指数”、“期望指数”、“下跌购入信心指数”和“价值投资信心指数”分别报71.89点、96.96点、64.21点和128.14点,各较上期调研回落12.23、2.2、10.46和2.52个百分点。

  在谈及“未来是否会追加A股投资”时,表示“会增加投资”的散户占比从上期的33%降至本期的28%,坦言“不会增加投资”的散户占比从58%升至64%,认为“会减少投资”的散户占比从9%降至7%。徐国祥直言,上季A股始终处于“震荡市”,部分股票价格波动的加大令不少受访散户出现亏损,“近期内地局部地区疫情有所反复,加之宏观经济尚未恢复至潜在增长水平,难免会对散户投资情绪构成扰动”。

责任编辑:郭晓妍

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