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内银放贷1.66万亿逊预期 人行料降准

2021-10-14 04:26:27大公报
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  【大公报讯】记者倪巍晨上海报道:房贷收紧,9月新增人民币信贷及社融规模均略低于市场预期。当月新增人民币信贷1.66万亿元(人民币,下同)、社融规模增量2.9万亿元,市场较早前预期分别在约1.8万亿及3.1万亿元。植信投资首席经济学家连平估计,受国庆长假部分工厂限产和供电紧张等因素影响,本月信贷增长仍可能继续下降。

  人行数据显示,今年前3季度,新增人民币信贷达到16.72万亿元,同比多增4624亿元。连平指出,9月居民短期贷款仍录小幅增长,但房贷的收紧、汽车销量供给端的抑制,却使居民中长期信贷增长较为有限;当月,企业短期贷款“由负转正”,中长期信贷增长虽然较低,却仍较8月多增1733亿元。

  开源证券首席经济学家赵伟表示,上月企业和居民部门中长期信贷持续走弱,一方面与实体需求趋软、限产等因素有关,另一方面也与地产销售的拖累有一定联系。当月社融规模逊于预期主要是受信贷、政府债券,以及非标融资拖累,代表企业中长期资金的“有效社融”规模也较前值回落0.5个百分点,至9.2%。

  截至9月末,M2增速8.3%,略高于市场预期,但M1增速较上月末和去年同期分别低0.5及4.4个百分点,至3.7%,下滑速度超预期。赵伟指出,企业需求的低迷,以及地产销售数据的下降令M1增速进一步回落;M2增速的微升主要得益于居民与非银部门存款的支撑,鉴于财政存款同比出现多减,财政支出依然偏慢。

  连平相信,待本季度政策调整后,信贷增速有望重新恢复到12%左右水平;此外,政府债券发行规模未来料逐步提高,企业直接融资增速或得到修复,社融增速将继续保持10%左右。他并提醒,银行业存贷比运行态势在今年7月“降准”后仍无明显改变,且部分商业银行负债增长面临困难,其信贷投放能力继续受限,为确保信贷平稳增长,支持宏观经济稳健运行,当前市况下央行仍有再次降准0.5个百分点的必要性。

  赵伟强调,当前中国GDP或告别“六时代”,与GDP相匹配的合意社融增速或在10%至11%附近。在经济传统引擎受限、需求走弱、结构分化背景下,信用环境转向“宽松”的过程预计将非常缓慢。他又相信,为确保信贷平稳增长,支持宏观经济稳健运行,当前市况下人行仍有再次降准0.5个百分点的必要性。

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