胡一帆在“瑞银全球及中国市场2022年展望与投资策略会”上坦言,考虑到防疫防控限制措施的持续,且力度已超预期,中国经济重启时间或推迟到2022年下半年。她并指,为应对经济复苏势头的放缓,中国已加大了政策支持的力度,明年中国经济增速料将回稳,2022年全年GDP同比增速预计在5%至5.5%,整体通胀水平亦会保持温和。
近期中国央行始终透过公开市场操作方式,对市场流动性进行调控。胡一帆认为,此举不仅“收放自如”,且更具针对性,不过随着经济增长压力的显现,为进一步加强对中小企业的支持,人民银行或在农历春节前开展1次降准。她相信,明年对中小企业、实体经济的政策支持力度有望持续增强,对高端制造业、芯片制造业、智慧基建等领域的财政支持力度也将加大。
A股新兴板块投资机遇显现
近期新冠病毒变异株奥密克戎(Omicron)引发全球广泛关注。在胡一帆看来,奥密克戎已再度引发市场恐慌,这或对全球股市带来向下的压力。从经济角度看,全球已经历了疫情的冲击,面对奥密克戎全球再度“全面关闭”的概率不大,全球经济也不会出现突然的逆转,但病毒变异株确实会对经济带来新的风险和不确定性。她续称,在全球疫情反复背景下,中国的供应链和产品端均表现出较强韧性,中国优势亦开始显现,预计待北京冬奥会过后,中国对于重开边境的容忍度可能有所松动。
A股投资方面,胡一帆认为,随着不利因素的消退,中国股市最坏的时刻可能已经过去,对具备长线思维的投资者而言,中国新经济板块的投资机遇正在显现。她相信,受惠于经济重启的耐用消费品和服务板块,以及具有政策支持的绿色科技、可再生能源等领域相关股票已具备投资潜力。由于中国经济体量巨大,且中国极具创新能力,中期内可关注战略性重点行业,短期建议关注周期性行业。
胡一帆补充说,现阶段海外投资者愈发关注A股,外资配置A股的趋势明年将会延续。她分析,中央有关“高端制造业”的发展规划增强了市场对相关行业的投资信心。另一方面,中国消费市场潜力巨大,且拥有庞大的中等收入群体,消费相关领域将愈发受到海外投资者的青睐。她并指,今年中国科技领域的政策压力虽然较大,但中国科技具有其独特性,中长期仍被外资看好,“中国经济领先全球,中国资产为全球投资者提供了更多元的投资选择”。