图：易纲言论重点

　　人行行长易纲接受《新华社》访问时表示，房地产市场预期正在逐步改善。内房股普遍反弹，力保交楼的恒大（03333）昨日股价抽高近一成，融创（01918）、世茂（00813）亦分别涨6.98%、5.77%，但专家认为内房明年仍存在一定风险，而优质与存在债务问题的内房股，走势将更为两极化。\大公报记者 许 临

　　易纲称，由于个别房企自身经营不善、盲目多元化扩张等因素导致风险暴露。但其后有关部门和地方政府已积极采取措施，稳妥有序化解风险，满足居民和房地产企业的正常融资需求，市场预期正在逐步改善。房地产市场的结构性调整，有利于形成房地产新发展模式，实现房地产业的良性循环和健康发展。

　　有序处置影子银行等风险

　　此外，易纲指，目前中国金融体系运行总体平稳，金融风险整体收敛、总体可控。主要体现在：宏观杠杆率持续上升势头已有效遏制；一些突出风险点已进行了有序处置，如影子银行等，在加强金融监管，强化反垄断取得实效；强化防范化解金融风险制度性建设。政策框架及监管已进一步完善。易纲又提到，今年企业贷款平均利率已经在5%以下，为统计以来新低。

　　中金发表的研究报告认为，内房股的基本面正逐步筑底，尽管未来一段时间内不排除仍有部分企业出现流动性问题，但行业整体信心和预期已在修复进程中。而且当前政策端方向明确、路径可期，基本面后续重点关注政策执行节奏及力度，建议投资者择机布局优质龙头内房股。

　　另惠理集团的研究报告指，目前内地房地产市场的销售虽然疲弱，但长期来说，随着人口增加，对房地产市场的刚性需求会为市场带来支持。目前行业其实已消化了大部分下行风险，投资者可在内房板块中选择一些长期“幸存者”，这些优质内房股的特点是除了拥有良好土地储备，同时具备强大的销售执行能力，以及健康的现金回收率，而且表外负债较少。

　　惠誉：三成房企恐烧钱经营

　　不过，评级机构惠誉提醒市场，若内地明年住宅销售跌三成，在获其评级的40间房企中，约12间（30%）料录负现金流，变相烧钱经营。即使是在惠誉推算的基本情境下，若内地楼价明年下跌15%，仍会有约13%获该评级机构评级的内房企陷入现金赤字问题。野村的研究报告也表示，明年内房股的财政仍严峻，因明年首两季到期离岸债金额较本季多达一倍，而且要面对地方政府一直在收紧银行托管账户中的预售资金限制等问题。

　　第一上海首席策略分析师叶尚志预计，明年内房股将出现“分化行情”，财务健康的内房股走势将明显较存在债务危机的股份优胜，如华润置地（01109）由于基本因素良好，属内房中负债水平较低，同时有能力维持销售增长的内房企业，明年股价走势将会与恒大、佳兆业等曾传出违约危机的企业有更大的差距。

　　永裕证券董事总经理谢明光也认为，即使恒大复工复产保交楼工作初显成效，但内地置业人士对恒大的信心能否恢复仍存问题，预计明年曾传债务危机的内房股包括恒大、佳兆业等的股价走势仍会较反复。