恒生银行(中国)有限公司首席经济学家王丹最近发布了“中国2022经济展望”的报告，根据前11个月的经济表现，该行预期2021年四季度GDP增速将达到4.3%(第三季度增速为4.9%)，全年GDP增速达到8.2%，并预期2022年GDP增速将达到5.3%。

　　RCEP启动 将强化中国在亚洲制造业中心地位

　　恒生银行(中国)表示，即使2021年第四季度GDP增速跌落至3.7%，GDP全年增速仍会超过8%。主要的增长引擎为出口和制造业投资，基建投资几乎没有增长，消费复苏也不及预期。即使工业原材料价格居高不下，但由于内需不足，消费品通胀压力仍然很小。全年通胀率预期将达到1.3%，远低于政府3%的官方目标。

　　恒生银行(中国)预期2022年GDP增速将达到5.3%，落在中国潜在经济增长率的区间内。制造业投资的表现将最为出众。能源转型和产业链升级将会持续数年，未来两三年将是加速投资的阶段。房地产投资将持续低迷。商业地产建设的减速将会被政府保障房和廉租房建设部分抵消。小城市的消费复苏将略有加速。然而，由于今年一季度的高基数效应(GDP增速18.3%)，该行需要对明年一季度经济微弱增长(甚至收缩)做好准备。尽管12月的中央经济工作会议已经发出明确的“稳增长”信号，地方政府也会随即出台相关政策，但大多数都难以立竿见影，因此2022年全年增速将呈现逐渐加速的态势。

　　疫情后，全球对中国产业链的依赖性增强。由于疫情的反复性，该行预期中国出口将在2022年保持强势。除中国以外的新兴市场国家和大部分发展中国家疫情控制得并不好，同时面临来自债务、财政、货币等方面的压力，产业链重建至少需要1-2年。假如美联储明年真如市场预期一般加息2-3次，将很可能把多国拖入债务危机，从而进一步影响产业链重建。欧美等发达国家都有意将部分制造业本地化，但在全球疫情消退前也很难推进。中国仍然是全球经济稳定器，保证了大量工业中间品和消费品的供给。RCEP将在2022年正式启动，强化中国作为亚洲制造业中心的地位，因此中国和东盟国家的贸易有望再创新高。最后，世界各国正在展开基建投资计划以提振经济，中国作为机械、劳保用品和工业中间品的主要出口国，将会从全球财政扩张中受益。