从企业规模看，2月大、中型企业PMI分别为51.8%、51.4%，各较前值提升0.2和0.9个百分点;小型企业PMI报45.1%，较前值下降0.9个百分点。赵庆河补充说，供需两端均有所扩张、价格指标涨幅较大、产业机构调整稳步推进、企业预期持续回暖、大中型企业景气水平有所攀升等，是2月中国制造业运行过程中呈现的主要特点。
植信投资首席经济学家连平提醒说，受春节假期停工影响，历年官方制造业PMI往往季节性走弱，今年2月PMI读数强于1月，表明“就地过年”对制造业景气度起到一定的推动作用，且“稳增长”政策效果已开始显现。他续称，当前制造业企业订单充足，年后返岗率得到较好保障，而基建投资的加速也使项目施工建设和实物工作量得到有效推进，总体看中国制造业呈现出生产平稳、内外需改善、大中企业和就业回暖，以及企业预期向好等积极特点。
交银金研中心首席研究员唐建伟坦言，历年2月素来是制造业生产淡季，但今年提前下达的新增专项债券额度达1.46万亿元人民币，目前已发行逾三分之一，上述资金将推动基建项目加速开工，考虑到1月信贷投放的“开门红”，特别是企业新增信贷总量的大幅增长，制造业投资有望保持快速增长势头。
制造业供给改善需求仍强
官方制造业PMI五大核心指标在2月呈现“3升2降”之势，其中，生产、新订单指标均高于荣枯线，但原材料库存、从业人员、供应商配送时间等指标却处在收缩区间。具体看，生产指标报50.4%，较前值下降0.5个百分点;新订单指标为50.7%，较前值提升1.4个百分点，重回扩张区间;原材料库存指标为48.1%，较前值下降1个百分点;从业人员指标为49.2%，较前值提升0.3个百分点，预示用工度有所改善;供应商配送时间指标录48.2%，较前值提升0.6个百分点。
国金证券首席经济学家赵伟认为，官方制造业PMI的略超季节性回升，主要得益于新订单和就业指标的驱动，2月新订单大幅回升1.4个百分点，成为整体PMI的主要贡献项。他补充说，新订单的改善部分源自上游的黑色和有色产业链，中游的通用与专用设备制造，以及下游产业链中的纺织服装，生产指标虽现季节性回落，但回落幅度却低于季节性，表明实际生产并不弱。
值得一提的是，财新2月中国制造业PMI录50.4，较前值大幅提升1.3个百分点，重返扩张区间。财新智库高级经济学家王喆表示，从财新数据看，中国制造业供给仍在改善，需求总体较强，仅外需依然低迷，“中国制造业领域总体延续恢复态势”。他并指，制造业恢复基础尚不牢固，“稳增长”依然是重中之重。政策层面需强化就业优先政策，加强对中小企的结构性支持力度，有效降低企业税费负担和融资成本，并通过做好大宗商品“保供稳价”工作，缓解中小游企业成本上升压力。
业界信心足PMI料续扩张
展望未来，2月企业生产经营活动预期指标报58.7%，较前值提升1.2个百分点，为近期高点。具体看，受调查的21个行业生产经营活动预期指数均处景气区间;其中，有色金属冶炼及压延加工、汽车、电气机械器材等行业PMI更已连续两个月保持在60%以上高景气区间。无独有偶，财新的调研也显示，制造业生产经营预期指标在2月升至近八个月来新高，受访企业对需求改善、疫情得到控制均充满信心。
赵庆河指出，2月制造业景气水平虽有所回升，但企业生产经营中仍存在诸多突出问题，反映原材料成本高、劳动力成本高、资金紧张问题的企业比重分别为60.2%、36.3%和32%，均较1月有所增加，“当前仍需推进‘助企纾困’等政策落实，为制造业稳定增长提供有力支撑”。
连平明言，受疫情散发和俄乌局势紧张等因素影响，制造业生产成本进一步上扬，小企业经营压力持续增大，因此“稳增长”政策更需对症下药。一方面，要继续统筹推进疫情防控和经济常态化运行;另一方面，应继续出台并落实对小微企的纾困帮扶政策，同时持续做好价格调控工作，保障物价的平稳运行。
赵伟说，当前“政策底”已经夯实，“经济底”有望在一季度前后出现，2022年全年中国经济有望逐步回归“新稳态”，合理的经济增速区间或在5%至5.5%。
唐建伟预计，当前市况下宏观稳增长政策力度将进一步加大，预计政策端将主动、精准、靠前发力。具体看，除已提前下达的今年首批专项债券额度外，决策层或继续加大“减税降费”力度，借此提振并激发市场活力，带动并扩大消费与有效投资;另一方面，为加大对小微企、科技创新、绿色发展的支持，货币政策工具箱有望开得更大些，从而保持总量的稳定增长，“稳增长力度的加大，将推动未来PMI读数的上行”。
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