人币汇率节后迎来“开门红”。中国外汇交易中心的数据显示，今日(5月5日)人民币兑美元汇率中间价报6.5672.较上一交易日调升505个基点，升幅为2020年11月6日以来最劲。受访专家表示，随着近期内地局部地区疫情逐渐得到有效控制，复工、复产正加速重启，加之财政与货币政策的同步发力，基本面因素对人民币汇率的稳定带来较强支撑，预计本月人民币汇率或在6.5至6.6区间双向波动，下半年有望进一步升见6.3至6.4区间。

　　西泽研究院特约高级研究员邓宇坦言，人民币汇率自身具有较强的韧性与稳定性，此前人民币汇率短期快速走软，与前期市场情绪、内地局部地区疫情散发、美元走强等因素有关。不过，近来内地局部地区疫情逐渐得到有效控制，复工、复产加速重启，加之中国政府陆续出台针对重点行业的信贷支持政策，财政政策亦同步积极发力，中国经济在未来有望延续稳定复苏态势，并将对人民币汇率的稳定提供支撑。

　　美元走强势头或将减弱

　　“此前人民币汇率的走软与中美利差收窄并无关联。”华泰证券宏观分析师易峘、常慧丽表示，上月人民币快速走弱反映的是市场避险情绪，事实上，在疫情及防控措施带来的多项不确定因素影响下，中国资产隐含的风险溢价有所攀升;另一方面，疫情、地产“去杠杆”等，也使实体经济流动性压力有所加剧。此外，美联储近期连续“鹰派”表述在推升美元的同时，加剧了持有人民币的“机会成本”。

　　记者留意到，当地时间5月4日，美国联邦储备委员会宣布升息50个基点，将联邦基金利率目标区间调升至0.75%到1%之间，这是2000年以来美国升息幅度首次达到50个基点，预示美联储货币政策收紧的紧迫性。另一方面，美联储还宣布，从6月1日起缩减规模近9万亿美元的资产负债表，借此配合升息举措，最终达到遏制通胀飙升的目的。

　　邓宇认为，美联储50个基点的升息幅度，及未来将开启的缩表计划基本符合预期，其政策表述相对也较为温和，预计未来美元持续走强的趋势或有所减弱。他相信，在预期引导下，人民币汇率将继续保持稳定均衡的发展趋势，大概率不会出现持续单边大幅升值或贬值的现象，后期“人民币汇率弹性有望进一步增强，并维持‘双向波动’格局”。

　　下半年人币料重拾升势

　　展望未来，申万宏源首席宏观分析师秦泰提醒，当前决定人民币汇率的主要矛盾是“工业生产何时能恢复”，后者又取决于上海供应链物流困难的尽快解决。从中美货币政策背离、中美利差“倒挂”角度看，尽管当前可能是年内资本项目资金流出压力最大的时刻，但6月开始外部政策紧缩对人民币汇率的压力料大幅纾缓。他并指，鉴于美国经济增长恢复动能已有弱化迹象，下半年美元指数可能小幅回落，届时人民币有望重拾升势，“本月CNY、CNH或在6.5至6.6区间双向波动，随着工业生产和出口的修复，以及财政、货币“保复工、促消费”政策的实施，6月后汇率有望升见6.3至6.4”。

　　“从基本面因素看，人民币汇率不会大规模贬值。”易峘、常慧丽分析，交易层面看，人民币汇率短期走势主要取决于疫情和相关防控措施的变化。跨境资本流动方面，金融机构外汇存款余额仍续高位，预示境内仍有较大规模外汇尚未结汇，且经常项目仍处于“顺差”状态。此外，美元指数上涨最快的时候，往往是美联储升息预期快速升温之际，鉴于美联储6月或迎来“回调窗口期”，在美国升息落地后，随着增长预期的下调和海外其他央行升息频率的攀升，美元指数通常见顶回落。她们强调，“稳汇率”应首重“稳预期、稳增长”，调整购汇准备金率无益于“稳汇率”，降准、降息与“稳汇率”并不矛盾。