连平在“植信投资2022年下半年宏观经济展望报告会”上坦言,即便下阶段中国没有发行“特别国债”,在专项债和0.6万亿元(人民币,下同)政策性银行信贷的共同支持下,2022年全年中国固定资产投资增速仍可能达6.5%;其中,基建投资、制造业投资、房地产投资的全年增速分别为13.7%、7%和0.6%左右,“如果国家发行1.5万亿元‘特别国债’,全年固定资产投资或实现9.3%的增长,基建投资增速或达24.8%”。
“下半年房地产市场有望得到政策进一步的支持,行业景气度预计反弹。”连平补充说,年内房地产政策料延续“宽松”基调,房贷利率仍有调降空间,预计未来房企资金需求将获改善,房地产销售亦有望在三季度完成筑底,“局部地区楼市‘金九银十’行情依然可期”。
全年出口料续两位数增长
连平还预计,社零(社会消费品零售总额,下同)增速有望在三季度转正,届时社零或录得2.5%的增长,并在四季度进一步加速至4%,今年全年社零增速或在1.5%至2%左右。他分析,随着疫情防控形势的不断向好,以及复商复市的加快推进,二季度被压抑的消费需求将被进一步激发,在政策层要求下半年促消费力度加大背景下,各类消费券、购物券的发行将助力整体消费的恢复。此外,在近期利好政策推动下,汽车消费市场将有进一步提振,而各地近来较多的楼市利好措施,亦有助于房地产市场的平稳健康发展。
至于下半年中国出口前景,连平指出,海外需求的走弱,以及贸易环境的恶化,或对中国出口构成一定的下行压力,但“稳外贸”政策护航、RCEP(区域全面经济伙伴关系协定)带动、全产业链保障、人民币阶段性贬值等因素,将对下半年出口形成支撑,预计2022年全年中国出口、进口增速分别约10%和6%。
下半年降准操作仍有空间
宏观政策方面,连平提醒说,下半年稳健货币政策的逆周期调节力度只增不减,央行或增大总量工具的基础货币投放力度。另一方面,为纾缓银行资金成本压力,不排除下半年央行再度降准的可能性,预计结构性政策工具将被积极使用,但对政策利率的调降将相对谨慎。他并指,下半年决策层或通过“调整土拍规则”的方式激活土地市场,并可能通过提高财政支出精度、增加转移支付额度、提高地方专项债额度,甚至是再度发行抗疫国债等多种措施,缓解地方财力压力。
综合中国经济增长、国际收支、美元指数、汇率调节等因素,连平判断,下半年人民币没有持续大幅贬值的条件,但也不会走出强势升值的行情,“下半年人民币汇率大概率在6.4到7区间内双向波动,汇率大概率将保持基本稳定。